График: дивидендная доходность компаний, акции которых входят в расчет индекса S&P500, в сравнении с доходностью облигаций. Источник: Reuters
Инвесторы увеличили долю денежных средств в своих портфелях, что отражает небольшое усиление опасений по поводу того, что инфляция и «истерики тейперинга (сворачивания QE - прим. ProFinance.ru)» могут прекратить рекордное ралли на финансовых рынках. Об этом засвидетельствовал мартовский опрос управляющих фондами, проведенный BofA и представленный во вторник.
Беспрецедентные меры стимулирования вызвали опасения по поводу инфляции, в результате чего доходность 10-летних облигаций в США достигла более чем годового максимума в 1,62%.
Это совпало со спекуляциями о том, что центральные банки могут начать отказываться от своей поддержки. Такая комбинация вызвала панику на рынке в 2013 году, когда инвесторы узнали, что Федеральная резервная система США намерена начать сокращать - или «сужать» - свою программу количественного смягчения.
Управляющие фондами, опрошенные BofA, увеличили свои денежные остатки до 4% с 3,8% в феврале.
Повышение доходности 10-летних казначейских облигаций США до уровней выше 2% может вызвать более чем 10% -ную коррекцию акций, считает 43% опрошенных с активами под управлением на $630 млрд. Чуть более трети заявили, что повышение до 2,5% может сделать облигации более привлекательными по сравнению с акциями.
Хотя резкая распродажа облигаций в последние недели нанесла удар по акциям технологических компаний, отняв сотни миллиардов от рыночной капитализации сектора, «длинные позиции в технологических акциях» оставались самой популярной сделкой в обзоре.
Однако у инвесторов был самый низкий уровень популярности этого сектора с января 2009 года, когда рынки начали восстанавливаться после финансового кризиса 2008 года.
Инвесторы, как правило, готовы платить больше за краткосрочный рост, когда ставки повышаются, поскольку цикличные сектора, как правило, преуспевает в первые дни экономического бума.
Рост ставок также спровоцировал рост спроса на сырьевые товары. Инвесторы в настоящее время наиболее оптимистично настроены в отношении сырьевых товаров за почти двадцатилетнюю историю исследования.
Скачок акций США на 81% с минимумов COVID-19, достигнутых в марте прошлого года, вызвал опасения по поводу пузырей, но инвесторы в опросе BofA преуменьшили этот риск.
Только 15% считают, что акции США находятся в состоянии пузыря, 25% считают, что это бычий рынок на ранней стадии, а 55% считают, что это бычий рынок на поздней стадии.
Тьягараджу Адинараяна © 2021 Thomson Reuters
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Bank of America: рынок акций США еще не достиг большой вершины