Сооснователь инвестиционной компании DoubleLine Capital ($141 млрд под управлением) миллиардер Джеффри Гундлах выпустил в среду вебкаст, в котором поделился своими мыслями по экономике США, рынку акций и облигаций, доллару, золоту и стимулам. Ниже мы приводим краткое изложение его позиции.
Экономика США
Несмотря на все стимулирование США не выйдут из рецессии до тех пор, пока не вернутся на историческую траекторию роста. 27% всех личных доходов американцы получают от правительства. Дефицит бюджета США достиг рекордных 16,2% от ВВП.
«Если 80% бюджета составляют заемные деньги, то зачем вообще заморачиваться с налогами»? - задает риторический вопрос инвестор.
Реальная безработица заметно превышает официальные 6,2%.
Доллар
В последние месяцы Гундлах занимал бычью позицию по доллару, но теперь полагает, что следующее движение американской валюты будет вниз, поэтому ее текущий рост не продлится долго.
Рынок акций
Nasdaq может повторить снижение 2000-2003 годов, а индекс волатильности VIX превысит отметку 100 во время следующего биржевого краха (см. график выше - прим. ProFinance.ru). Причиной обвала рынка акций может стать инфляция.
Золото
Возможно, на этой неделе цена золота достигла дна текущего цикла чуть ниже $1680 за унцию.
График цены золота интервалами 1 неделя
Облигации
10-летние трежерис оценены корректно относительно немецкого госдолга, однако отношение золота к меди говорит о том, что их доходность должна быть на уровне 3%. Скорее всего, ФРС не будет ничего делать до тех пор, пока доходность десятилетних трежерис не превысит 2%.
Стимулы
Самая большая проблема заключается в том, что люди очень сильно «подсели» на стимулы и начинают верить, что стимулирование продлится вечно. Сильная потребность в бесконечном стимулировании может действительно появиться.
Самый дешевый актив
Самым дешевым активом в мире сегодня являются сельскохозяйственные земли.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Миллиардер покупает защиту от всплеска инфляции, ожидаемого в середине года
Миллиардер: ФРС не сможет предотвратить новый крах на рынке акций
Миллиардер опасается обвала доллара и покупает сельскохозяйственные земли