Аналитики предрекают новый бычий рынок, сопоставимый со взлетом цен на нефть в 1970-х годах или китайским бумом 2000-х Эксперты, в том числе Goldman Sachs, считают, что сырьевой бум повторит последний «суперцикл» начала 2000-х годов, который инициировали развивающиеся экономики БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай).
Как показывает время, движение цен на большинство товаров бывает как сезонным, так и циклическим.
Глядя на 10-летние графики ведущих сырьевых товаров, можно выявить четкую модель чередования, когда цены растут или падают, но при этом всегда к среднему или обычному значению. Уже один этот факт позволяет в какой-то степени обосновать так называемый товарный суперцикл и обнадеживает быков. И это происходит прямо сейчас.
За первые два месяца 2021 года индекс Bloomberg Commodities Index (BCOM) вырос на 9.3%. Это популярный ориентир сырьевого рынка, который отслеживают 23 биржевых контракта на физические товары и активы стоимостью примерно $85 млрд. Наиболее широко в BCOM представлен энергетический сектор с весовым коэффициентом 29.93%, при этом среди отдельных товаров наибольшую долю имеет золото — 14.64%.
Сырьевой индекс Bloomberg
Источник: Bloomberg
Интересно, что за последнее десятилетие самыми прибыльными товарами стали палладий, нефть и никель, в то время как худшие показатели продемонстрировали природный газ, уголь и цинк.
Вот три акции энергетического сектора, которые помогут воспользоваться бычьим ралли в рамках развивающегося товарного суперцикла.
1. EOG Resources
EOG Resources (NYSE:EOG) — не только крупнейший производитель сланца, но и один из крупнейших производителей нефти в США.
EOG также имеет самые низкие издержки добычи сланцевой нефти. И для того чтобы достичь уровня безубыточности, компании нужны цены на нефть в районе $36 за баррель.
EOG ведет добычу в шести отдельных сланцевых бассейнах, что обеспечивает более высокую степень диверсификации по сравнению с конкурентами, которые работают в одном или двух бассейнах. Такой подход также позволяет компании развивать каждый актив в оптимальном режиме, чтобы максимизировать прибыльность и долгосрочные показатели.
Кроме того, EOG меньше, поэтому она более мобильна и способна адаптироваться к быстрым изменениям спроса на нефть по сравнению с такими крупными нефтяными компаниями, как ExxonMobil (NYSE:XOM) и Chevron (NYSE:CVX). Это большой плюс в эти нестабильные времена.
Поскольку цены на нефть значительно выше уровня безубыточности компании, EOG планирует использовать свободные денежные потоки для погашения долга, выкупа акций и, возможно, даже увеличения дивидендов. Действительно, компания только что повысила дивиденды на 10% и опередила прогнозы по прибыли за четвертый квартал, а также увеличила планируемые расходы на бурение более чем на 8%, чтобы гарантировать стабильную добычу до конца этого года.
EOG обещает не увеличивать капитальные затраты или объемы производства в 2021 году. В компании отметили, что капитальный бюджет на 2021 год составит $3.7-$4.1 млрд по сравнению с $3.6 млрд в 2020 году.
2. Marathon Oil
Гигантский нефтеперерабатывающий завод Marathon Oil (NYSE:MRO) — одна из самых популярных акций в приложении Robinhood для торговли акциями — и не зря.
Нефтесервисные компании и нефтеперерабатывающие заводы больше всего пострадали от энергетического кризиса, которой не обошел стороной Marathon Oil (NYS:MRO) и Valero Energy (NYSE:VLO), хотя цены на нефть, похоже, стабилизировались около $50. Действительно, руководство Marathon Oil верит в перспективы компании и недавно возобновило выплату дивидендов после приостановки в июне, хотя и по более низкой ставке в 3 цента на акцию по сравнению с 5 центами до отмены. Эти скромные дивиденды хороши для форвардной доходности в 3.03%.
По словам руководства компании, MRO начинает получать доходы на уровне около $35 за баррель, соответственно, текущая цена WTI в $61.50 позволяет ей создать хороший запас прочности. Акции выросли на 69.4% с начала года, при этом они все равно на 25% дешевле уровня 2018 года. Marathon Oil выглядит перспективно благодаря относительно сильному балансу, включая неиспользованные кредитные средства в размере $3 млрд.
3. Albemarle Corp
Бычьи рынки технологического сектора редко обходятся без странных сдвигов. И прямо сейчас один из самых сильных дисбалансов можно заметить на примере огромного импульса на рынке акций производителей электромобилей, таких как Tesla Inc, и рынка лития, который уже много лет остается во власти медвежьего тренда.
За последние пару лет некоторые аналитики, в том числе Goldman Sachs, пытались сформировать целевой минимум по ценам на литий. Они ориентировались на значительное сокращение предложения, поскольку устойчиво низкие цены ограничивали производство одного из ключевых товаров в силовом агрегате электромобилей. Этого не произошло.
Однако недавно один из ведущих производителей лития, Albemarle Corp, предупредил, что глобальное предложение лития может обернуться дефицитом к 2025 году, если цены не восстановятся, чтобы финансировать развитие производства на фоне взрывного роста спроса на электромобили.
Эрик Норрис, управляющий литиевым бизнесом Albemarle, отметил пропасть между производителями электромобилей, охотящимися за скидками, и производителями лития, которые не могут удовлетворить растущий спрос по нынешним ценам. Судя по всему, рынок лития наконец просыпается, и с начала 2021 года цены на карбонат лития, используемый для аккумуляторов, взлетели в Китае на 51.61% до $70 500 за тонну.
Deutsche Bank считает, что долгосрочный бычий настрой Albemarle остается неизменным, несмотря на недавнее падение акций после неутешительных прогнозов на 2021 финансовый год. При этом компания готова извлечь выгоду из ожидаемого совокупного роста спроса на литий на 30% до 2025 года. DB прогнозирует целевую цену в $190 для ALB при росте на 21%.
Тем временем BMO сохранил рейтинг опережающей динамики с целевым показателем $205 (рост на 30.5%) по ALB, заявив, что компания «имеет хорошие возможности извлечь выгоду из значительного среднесрочного роста спроса на литий, включая сильный рост объема лития в следующем году».
Подготовлено Profinance.ru по материалам ресурса OilPrice
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Rabobank: открытый интерес будет лакмусовой бумажкой становления суперцикла товарных активов
Инвесторы готовятся к ралли на рынках сырьевых товаров
Сырье готово к новому суперциклу, который все еще может не начаться