Источник: Bloomberg
Годовой отчет Tesla Inc. показал, что в прошлом месяце производитель электромобилей обновил инвестиционную политику, а затем купил криптовалюту на $1.5 млрд. После публикации этой новости вышеупомянутая криптовалюта подорожала более, чем на $5000, или 14%, достигнув нового исторического максимума. Акции Tesla выросли на 11% до $863.
Капитализация компании взлетела на миллиарды долларов только лишь на фоне новостей об изменении инвестиционной политики. Выглядит как успех. Обычно подобные вещи пылятся в годовых отчетах К-10. И все же трудно избавиться от ощущения, что земля сместилась на одну миллиардную градуса вокруг своей оси, или мир приближается к какой-то сингулярности на рынках капитала со скрытыми намеками в стиле лавкрафтовских ужасов.
Tesla объясняет этот шаг относительно просто: «Чтобы еще больше диверсифицировать и максимизировать доходность денежных средств, которые не используются для поддержания необходимой операционной ликвидности».
Справедливо. Возможно, вы заметили, что в настоящее время наличные деньги не позволяют много заработать. (Текущая цена акций Tesla в какой-то степени отражает эту проблему). Кроме того, компании регулярно диверсифицируют запасы наличности, особенно если они работают в нескольких странах.
Одни спекуляции
Однако биткоин — это что угодно, только не общепринятая практика. Это новое, негосударственное, волатильное явление, подверженное кибератакам и потенциальному государственному регулированию, можно назвать валютой с большой натяжкой. При этом придется преодолеть еще множество препятствий, прежде чем ее можно будет реально использовать на массовом уровне. Комментарии Tesla о том, что она рассчитывает принимать биткоин в качестве оплаты в ближайшем будущем, ничего не значат. Для этого не нужно накапливать запасы заранее.
С другой стороны, случайное упоминание о том, что Tesla будет принимать оплату в биткоинах, похоже на цифровую кошачью мяту — приманку, которая поможет повысить стоимость этой ставки в $1.5 млрд. И да, это ставка. Tesla спекулирует с $1.5 млрд из примерно $19 млрд, которые у нее были на балансе в конце декабря. При этом из них $12 млрд удалось привлечь за счет продажи акций в ходе неистового прошлогоднего ралли. Если бы потребовалось подтвердить, что Tesla объявила о нескольких предложениях на рынке по наилучшей цене в 2020 году просто потому, что смогла это сделать, трудно придумать что-то более резонансное.
Это событие поднимает стандартные вопросы по поводу руководства Tesla. Помимо спекулятивного характера инвестиции, тот факт, что генеральный директор Илон Маск в последнее время активно пишет в твиттере о криптовалютах, должен вызвать тревогу у членов правления Tesla. Не обязательно потому, что произошло что-то предосудительное, но справедливости ради стоит отметить, что Маск имеет склонность забывать о неловкости, когда дело доходит до твитов. Нецелесообразно привлекать пристальное внимание властей к Tesla. Возникает вопрос, что регулятор мог бы сделать на основании этого твита всего за месяц до того, как была утверждена «обновленная» инвестиционная политика.
Они нашли друг друга
Можно возразить, что наличие валюты, которая лежит на балансе, как и фиатные деньги, помогает диверсифицировать активы Tesla, что приводит к более низкому средневзвешенному коэффициенту баланса или чему-то подобному.
Но, безусловно, покупка криптовалюты точно помогла в одном: она позволила отвлечь внимание от некоторых менее приятных новостей. Недавно китайские регуляторы потребовали от Tesla ответить на претензии по поводу проблем с качеством и безопасностью автомобилей. Китай имеет решающее значение для Tesla, поскольку, как показал отчет 10-K, выручка на внутреннем рынке этой компании в четвертом квартале была ниже, чем два года назад.
В Китае дела плохи
Источник: Bloomberg
После событий вокруг GamesStop все, конечно, знали, что самая спекулятивная автомобильная компания в мире и самая спекулятивная мировая «валюта» вскоре пересекутся. Tesla продает акции, потому что может делать это, а затем использует часть выручки, чтобы купить биткоин, потому что тоже может сделать это. Просто, как дважды два, хотя и сбивает с толку.
Автор статьи — Лиам Деннинг, инвестиционный брокер, эксперт в области сырьевых активов и добывающей отрасли. Ранее редактор колонки Heard on the Street в Wall Street Journal и Lex в Financial Times.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Биткоин взлетел до нового рекорда около $43 800 после новостей от Tesla
Dogecoin вернулся в десятку крупнейших криптовалют, когда Snoop Dogg стал Snoop DOGE