Цены на нефть растут на новостях об успешных испытаниях вакцины против коронавируса. До стабилизации ситуации на рынке нефти еще далеко, но первые добрые знаки уже есть:
- Избыток топлива, накопившийся в этом году в хранилищах — от небольших барж до гигантских супертанкеров — неуклонно сокращается.
- В США пандемия только усиливается, но в Европе спрос восстанавливается по мере снятия ограничений, а Азия продолжает скупать огромные объемы нефти.
- Финансовые потоки усиливают эффект от перераспределения спроса и предложения.
- Вакцины против Covid станут заодно и спасительной прививкой для рынка нефти, где ждут резкого роста повышение спроса на перевозки в следующем году.
«Нефть — самый дешевый актив для стимулирования экономики, — считает Амрита Сен, соучредитель лондонского консалтингового агентства Energy Aspects Ltd. С учетом постепенного распространения вакцин мы ожидаем, что инвесторы начнут возвращаться в нефтяной сектор и цены продолжат укрепляться».
На пути к росту
Нефть подскочила в цене после того, как Pfizer объявила об успешных результатах испытаний. В некоторых странах спрос практически восстановился. Крупнейшее нефтеперерабатывающее предприятие Индии заявило, что его заводы работают на полную мощность и ожидают v-образного отскока в сфере потребления топлива. Потребление бензина в Китае и Японии, которые являются вторым и четвертым крупнейшим потребителем нефти в мире, также находится на докоронавирусном уровне или около него.
Согласно индексу трафика Bloomberg News, европейские автомобилисты снова выехали на дороги, поскольку правительства постепенно снимают национальные ограничения в таких странах, как Великобритания, Испания и Франция. Объем автомобильных перевозок резко вырос, поскольку компании восстанавливают запасы, а сезон рождественских покупок в самом разгаре.
Несмотря на восстановления спроса, Организация стран-экспортеров нефти и ее союзники сохраняют жесткие ограничения на добычу. Группа отменила запланированное на январь увеличение поставок на 1.9 млн баррелей в день и вместо этого будет в новом году добавлять на рынок не более 500 000 баррелей в день каждый месяц. Прогнозы по добыче сланцевой нефти в США пока продолжают снижаться.
Нефть переходит продается по более высоким ценам из Северного моря в сланцевый центр США Мидленд, штат Техас, поскольку потребители выискивают дополнительные источники поставок. Саудовская Аравия максимально повысила стоимость нефти с августа для Азии — эталона для мировых нефтеперерабатывающих компаний.
Горячие деньги
Изменения на рынке также воодушевили трейдеров. Большую часть декабря нефтяные фьючерсы с истекающим сроком торгуются с премией к фьючерсам с более поздним сроком поставки: такая структура цен известна как бэквордация.
Как отметили в брокерской компании Eagle Commodities, покупка таких контрактов с учетом ценовой кривой свидетельствует о притоке на рынок управляемых денег. Чем сильнее бэквордация, тем больше доходность от переноса фьючерсов с одного месяца на следующий, что стимулирует дальнейшие покупки в «самоусиливающемся цикле».
В последние недели на энергетические рынки снова хлынули деньги. По данным JPMorgan Chase & Co., к началу декабря объемы энергетических контрактов выросли на $3.6 млрд благодаря притоку инвестиций в Brent и West Texas Intermediate. Инвесторы стали вливать деньги в американские биржевые энергетические фонды, причем приток капитала за предыдущий период составил почти $400 млн.
Ценовые риски
«Сейчас цены на нефть растут благодаря многообещающему будущему, — отметил Виктор Шум, вице-президент подразделения IHS Markit Ltd. в Сингапуре. Пока же нас ждет мрачная коронавирусная зима».
Есть основания полагать, что $50 долларов — это потолок для нефти в данный момент. Цена может побудить производителей от Багдада до Оклахомы увеличить добычу. Внутри ОПЕК+ уже существует напряженность, и некоторых членов картеля раздражают введенные ограничения на поставку.
«Продолжительное ралли может сделать альянс ОПЕК+ гораздо менее осторожным, что, в свою очередь, приведет к откату цен», — считают аналитики Citigroup Inc., включая Эда Морса.
Бэквордация, которая привлекает спекулянтов, может добавить на рынок реальные баррели, поскольку структура цен невыгодна трейдерам, которые хранят физическую нефть.
В начале этого месяца, прежде чем отплыть в Азию, супертанкер загрузил нефть из резервуаров на складском терминале Салданья-Бей на западном побережье ЮАР. Это напоминает о том, что от весеннего избытка осталось еще много нефти.
Азиатские страны могут в какой-то момент приостановить покупки нефти, особенно с началом Китайского Нового года в начале февраля. Из-за более дорогой нефти рентабельность нефтеперерабатывающих предприятий начнет снижаться в этом регионе. Сейчас стандартный процесс переработки в Сингапуре оказался убыточен при использовании пяти из восьми марок нефти, отслеживаемых Oil Analytics Ltd.
На данный момент положительные тенденции в потреблении топлива поддерживают желание трейдеров покупать как реальные, так и бумажные баррели. И это может привлечь еще больше горячих денег в ближайшее время. В начале 2021 года масштабная ребалансировка портфелей затронет миллиарды долларов инвестиций в сырьевые товары. По данным Citigroup, это может привлечь $8 млрд в фьючерсы на нефть марки Brent и WTI.
«На финансовом нефтяном рынке произошел явный сдвиг», — заявил Майкл Тран, аналитик RBC Capital Markets. Спекулянты покупают фьючерсы и удерживают их, боясь, пропустить дальнейшее ралли.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
По теме:
Нефть Brent впервые за 9 месяцев поднялась выше $50 за баррель на ожиданиях массовой вакцинации
Нефть проявила тефлоновые свойства на фоне очень негативного отчета по запасам
Ставки на рост цен на бензин выросли в США до 3,5-месячного максимума