Юань не сможет заменить доллар США в ближайшее время, но растущее значение китайской валюты становится заметно, если мы посмотрим на золото-валютные резервы мировых центробанков, а также на международную торговлю.
Сотрудник банка считает деньги в китайской и американской валюте в банке 6 августа 2019 года в Китае. Сюй Цзиньбай | Visual China Group | Getty Images
Уже немало слов было сказано о том, что доллар США теряет свое доминирующее положение в качестве мировой резервной валюты, поскольку он резко ослаб в последние недели.
Тем не менее, аналитики отвергли идею о смене лидерства, заявив, что в настоящее время альтернативы доллару США нет. По их словам, два его ближайших конкурента - евро и китайский юань - имеют свои недостатки.
Однако, как отмечают аналитики, китайский юань будет приобретать все большее значение, и его глобальное использование постепенно увеличивается из-за растущего экономического влияния страны.
Такие факторы, как все более острая технологическая война между США и Китаем, а также растущее влияние Пекина благодаря его инициативе «Один пояс, один путь», также имеют решающее значение для достижения господства юаня, сказал Свен Шуберт, старший инвестиционный стратег европейского отделения Vontobel Asset Management.
Стремление к интернационализации юаня набирает обороты
По мере того как Китай и США продолжают борьбу, напряженность, перерастающая в технологическую и финансовую сферы, «спровоцировала усиление активности Пекина по интернационализации юаня», - считают в сингапурском банке DBS.
В настоящее время эта валюта является шестой по популярности валютой в международных расчетах и используется для обслуживания около 20% торговли Китая.
В банке заявили, что Ассоциация государств Юго-Восточной Азии, в которую входят 10 стран Юго-Восточной Азии, теперь также является крупнейшим торговым партнером Китая, что создает возможность для увеличения использования юаня в расчетах в трансграничной торговле.
Доля юаня в мировых резервах также увеличилась - с 1% в 2016 году до примерно 2% в настоящее время, согласно данным Международного валютного фонда.
Китайская валюта также укрепляется в последние недели. По данным Reuters, континентальный юань поднялся до самого высокого уровня почти за 16 месяцев во вторник - 6,8239 за доллар. Офшорный юань находился на отметке 6,8236, максимуме с июля 2019 года.
Развитие инициативы «Один пояс, один путь»
По словам Шуберта, растущее влияние Китая через его масштабную инициативу «Один пояс, один путь» (BRI) является одним из факторов, который может привести к более широкому использованию юаня. Амбициозный проект BRI направлен на создание сложной сети железнодорожных, автомобильных и морских маршрутов из Китая в Центральную Азию, Африку и Европу. Он также направлен на стимулирование торговли.
«Благодаря инициативе Китая «Один пояс, один путь» его влияние в евразийском регионе и Африке растет, поскольку он связывает многие страны со своей экономической системой, что открывает путь для юаня, чтобы все больше и больше находить свое место в глобальных торговых контрактах», - сказал.
Кроме того, Китай и Россия объединились, чтобы уменьшить свою зависимость от доллара США, сказал Шуберт.
Согласно последнему годовому отчету Банка России, страна увеличила долю юаня в своих резервах - с более чем 2% в 2018 году до более 14% в 2019 году. Она также сократила свою долю в долларах США примерно с 30% до 9,7% за тот же период.
По словам Шуберта, этот альянс привел к тому, что доля доллара в торговых расчетах между Китаем и Россией впервые в первом квартале 2020 года упала ниже отметки 50%. По его словам, в целом за последние пять лет доля доллара в этих торговых расчетах упала с 90% до 46%.
«С точки зрения экономической важности китайская валюта в настоящее время недопредставлена. Но такая ситуация, вероятно, изменится со временем», - сказал он.
Около 50% мировых торговых контрактов по-прежнему котируются в долларах США, несмотря на то, что на страну приходится всего около 12% мировой торговли, сказал Шуберт со ссылкой на исследование МВФ в этом году.
По словам Эсвара Прасада, профессора торговли Корнельского университета, попытки Пекина открыть свой финансовый сектор, а также его рынки акций и облигаций, включенные в глобальные индексы, также должны постепенно увеличивать узнаваемость юаня.
Китайские акции класса A, или акции, которые торгуются на материковых рынках, были включены в глобальные и региональные индексы MSCI, а рынок облигаций также был включен в индекс Bloomberg Barclays - все они торговались в юанях. Поскольку китайские активы все чаще торгуются на мировых рынках, большему количеству иностранцев необходимо будет торговать в юанях, что является целью интернационализации валюты.
Кроме того, стремление Китая к новой цифровой валюте также повысит роль юаня как международной платежной валюты, сказал Прасад, ранее возглавлявший китайское подразделение Международного валютного фонда.
«По мере обострения напряженности между Китаем и США усиление роли юаня в качестве международной валюты также может помочь Китаю ослабить зависимость от США», - сказал он. Тем не менее, он пришел к выводу, что «при всем своем прогрессе, юань вряд ли будет серьезно конкурировать с долларом как доминирующей валютой на мировых финансовых рынках в ближайшие несколько лет».
Технологическая война может изменить правила игры
Экономическая значимость - это не единственный определяющий фактор того лидерства валюты, сказал Шуберт, добавив, что борьба за технологическое превосходство также является ключевым фактором.
«Хотя выход США из ключевых международных организаций и договоров, таких как Всемирная организация здравоохранения или Парижское соглашение, вызвал обеспокоенность по поводу того, что США оставляют геополитический вакуум, который Китай с удовольствием заполняет, это вряд ли поставит под угрозу доминирование доллара США. Более важным фактором является технологическая дуэль», - сказал он.
Он утверждает, что технологическая война «может изменить правила игры», а цифровое превосходство, «вероятно, связано с военным и геополитическим доминированием».
Вашингтон в последнее время ужесточил прессинг китайских технологических компаний - от санкций в отношении производителя телефонов Huawei до исполнительных распоряжений против приложения для обмена короткими видео TikTok и приложения для обмена сообщениями WeChat.
Технологическая дуэль также привела к расколу Интернета - Интернет, ориентированный на Китай, против Интернета, ориентированный на Америку, отметил Шуберт.
«Интернет, ориентированный на Китай, будет приводить к усилению влияния Китая в азиатском регионе, поскольку сети будут более тесно связаны с китайскими технологиями. Это еще больше усилит аргументы в пользу использования юаня в регионе», - добавил он.
Вайзен Тан © 2020 CNBC LLC
По теме:
Китайский юань укрепился до максимума за год
Рубль и юань растут, лира у рекордного минимума, рупия падает