За последний месяц фондовые индексы выросли по всему миру — от Нью-Йорка до Токио — благодаря крупнейшему августовскому ралли за несколько десятилетий. Обвал доллара в совокупности с фискальными и монетарными стимулами способствовал глобальному ралли акций. Признаки восстановления основных мировых экономик также помогли снизить нервозность, которая охватила инвесторов этой весной.
Акции бьют рекорды
В августе мировой индекс акций MSCI в развитых странах подскочил на 6.6%, показав сильнейший рост за август с 1986 года. Средняя динамика этого показателя в августе за последние 44 года составляет половину от этого значения.
«Чиновники ФРС продолжают стимулировать интерес к акциям, сохраняя процентные ставки почти на нуле в течение длительного времени», — отметил Эд Ярдени из Yardeni Research, назвав нынешнее ралли «матерью всех взлетов и падений».
Лучшие показатели за месяц продемонстрировали акции Tesla, подскочившие на 13% до нового рекордного максимума после дробления акций в соотношении пять к одному. При этом прирост за месяц составил 74%. Акции производителя электромобилей выросли в этом году более чем на 495%, в результате чего рыночная стоимость компании увеличилась на $389 млрд — больше, чем вся стоимость JPMorgan Chase, крупнейшего американского банка по размеру активов.
Понедельник стал самым напряженным операционным днем для Tesla за всю историю: было перепродано 115 млн акций — почти вдвое больше предыдущего максимума. Продажи совпали с целым рядом нарушений во время торговых сессий в розничных брокерских компаниях, включая TD Ameritrade, Charles Schwab и Robinhood. Более широкий глобальный индекс, который также включает развивающиеся рынки, вырос в августе на 6.3%, что является лучшим показателем с 1988 года.
Августовские достижения разнятся в зависимости от региона. Индекс S&P 500 Уолл-Стрит прибавил 7%, отыграв в начале этого месяца все потери из-за пандемии и достигнув рекордного пика. Показатели, отслеживающие акции в Германии, Франции, Италии и Испании, выросли на 4-7% в евро. Японский Topix поднялся на 8.2%, а китайский CSI 300 — на 2.6% в пересчете на местную валюту. Акции растут несмотря на то, что европейский индекс Stoxx 600 упал в понедельник на 0.6%, а индекс S&P 500 — на 0.2%. Британские рынки были закрыты в связи с государственным праздником.
Испытания для рынка
Небывалый рост цен в августе вызывает опасения у некоторых аналитиков и инвесторов по поводу возможных рисков и разрыва между рыночной оценкой и хрупким состояние мировой экономики.По мнению Николаоса Панигирцоглу, стратега JPMorgan в Лондоне, «рынку придется столкнуться с двумя испытаниями в ближайшие два месяца, что может омрачить позитивные настроения в отношении будущего роста и инфляции».
Он считает, что первое испытание ждет рынок в середине сентября, когда политики Федеральной резервной системы встретятся после экономического совещания в Джексон-Хоуле, состоявшегося на прошлой неделе. Участникам рынка предстоит выяснить, будет ли американский центробанк расширять меры или стимулы после того, как Джей Пауэлл обнародовал новый подход ФРС к инфляции, который допускает перерасходы.
Второе испытание ожидается в ноябре, когда пройдут выборы в США.
«Победа с незначительным перевесом голосов, скорее всего, будет оспорена, что приведет к политическому тупику и отсутствию политических действий, возможно в течение нескольких месяцев после выборов, — заявил Панигирцоглу. Тот факт, что шансы двух кандидатов снова сокращаются до 50-50, повышает вероятность такого тупика, а это говорит о том, что некоторые инвесторы не будут рисковать в преддверии. .. выборов».
Возможные опасности возникают по мере того, как центральные банки и правительства по всему миру принимают беспрецедентные меры для стабилизации экономики и финансовых рынков, которые, казалось, могут полностью рухнуть в феврале и марте. Эти действия сильно повлияли на доходность облигаций и повысили инфляционные ожидания, особенно в США.
Из-за этого высококлассные облигации стали менее привлекательными, поскольку теперь они предлагают очень низкую или даже отрицательную доходность, подталкивая инвесторов к более рискованным активам, таким как акции и долговые бумаги с более низким рейтингом.
Оптимизм растет
Оптимистичным прогнозам способствовали и мерее мрачные квартальные корпоративные доходы, чем опасались некоторые аналитики. Азиатские фондовые индексы получили поддержку за счет дальнейшего улучшения в китайском секторе услуг, в то время как японские акции восстановились после снижения на прошлой неделе.
Японский индекс Topix вырос на 0.8% на сообщениях местных СМИ о том, что союзник Синдзо Абэ Есихидэ Суга, который поддерживает предлагаемые им меры в рамках монетарного и финансового стимулирования, будет участвовать в выборах, чтобы сменить его на посту премьер-министра. Акции также выросли благодаря тому, что холдинговая компания Berkshire Hathaway Уоррена Баффета объявила о покупке доли в крупнейших торговых домах Японии на сумму $6 млрд.
Между тем, официальный индекс менеджеров по закупкам Китая для производственного сектора в августе оказался в целом на уровне ожидании в районе 51, что немного ниже показателя предыдущего месяца. Индекс деловой активности в непроизводственной сфере составил 55.2 в августе, резко подскочив по сравнению с 54.2 в июле.
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times
По теме:
FT: Уоррен Баффет ставит на инфляцию
Новости от Уоррена Баффета отправили рынок акций США к новым рекордам
Технологический сектор США стоит дороже всего рынка акций Европы