Ставка на среднесрочное снижение курса доллара подразумевает ставку на довольно скорое появление вакцины от коронавируса, пишет стратег Bank of America Дэвид Ву. По его словам, чем дольше продлится разработка вакцины, тем выше вероятность прихода новой волны Covid-19 в Европу и Азию. При таком сценарии курс доллара вырастет.
Стратег остается краткосрочным медведем по американской валюте, но при этом отмечает, что многие инвесторы, продающие доллар, просто не понимают того, что эта ставка сработает только в случае быстрого появления вакцины.
«В противном случае инвесторы начнут беспокоиться о том, что ликвидности центральных банков окажется недостаточно для поддержки рынков», - пишет эксперт. - «И это может спровоцировать бегство от риска и усиление спроса на доллар, который остается валютой-убежищем».
Июль оказался для доллара наихудшим месяцем за последние почти десять лет, и одной из причин этого стала плохая эпидемиологическая ситуация в США. Вспышки коронавируса, которые наблюдаются в некоторых штатах, угрожают стабильности экономического восстановления.
Среди других причин обвала курса доллара можно выделить отрицательную реальную доходность трежерис (график в начале статьи отражает динамику реальной доходности 10-летних трежерис (белым) и индекса доллара, рассчитываемого агентством Bloomberg (голубым)) и сокращение дифференциалов доходности между активами США и других стран мира.
По теме:
Курс доллара будет падать несколько лет — Oxford Economics