Аналитик, прогноз которого ранее оказался ближе всего к фактическому курсу, считает, что российский рубль продемонстрирует рост во второй части лета, причем лучше аналогов по блоку развивающихся валют (ЕМ). Рубль даже может вернуться к докоронавирусному уровню, однако осенью его ждет ослабление из-за выборов США и отложенных последствий Covid-19, считает стратег Santander Bank Polska SA из Варшавы Войцех Мазуркевич, автор самых точных прогнозов по рублю во втором квартале по версии Bloomberg.
Рублевая монета, 26 октября 2018 года. REUTERS/Maxim Shemetov
«Если цены на нефть будут находится в районе $40 и выше, рубль должен показать опережающую динамику по отношению к валютам стран-импортеров, таким как турецкая лира или индийская рупия, - считает Мазуркевич. - Реальные ставки в России снижались в последнее время, но они по-прежнему положительны, а значит рубль также обгонит валюты развивающихся стран, где ставки уже упали до или ниже нуля».
В 2020 году рубль полегчал на 13% из-за обвала нефтяных цен на фоне экономического спада, ставшего следствием мер борьбы с коронавирусом. Это спровоцировало бегство инвесторов с EM в защитные активы. Цены на нефть выросли более чем в два раза с минимума почти за два десятилетия, в то время как реальная ставка в РФ все еще находится в положительной зоне даже после агрессивного смягчения монетарной политики Банком России.
Коллеги рубля по нефтяному сектору, канадский доллар, норвежская крона, колумбийский песо и индонезийская рупия, уже вернулись к своим 200-дневным скользящим средним после пандемических распродаж, тогда как другие, в том числе рубль, еще нет, что для Мазуркевича является дополнительным аргументом.
Другим аргументом является его прогноз сохранения позитивного настроя на фондовых рынках. В этих условиях эксперт ждет укрепления рубля до конца августа на 5%, к 68 за доллар. Верхняя планка для доллара ограничена отметкой 72.
Однако осенью тенденция сменится на негативную. Во-первых, снова растет число заражений коронавирусом в мире. Цифра превысила 13 миллионов, а количество жертв - 570 тысяч человек. И хотя, эксперт больше не ждет эмоциональной, подобно мартовской, реакции рынка на новости о Covid-19, негативный эффект экономических последствий пандемии все же материализуется позднее. Медленные темпы экономического роста в условиях низких ставок и роста мирового долга создадут проблемы для развивающихся стран, что выльется в ослабление валют EM.
Вторым негативом станет глобальное укрепление доллара на форексе после выборов президента в США, учитывая ухудшившиеся экономические перспективы по всему миру.
«Рубль не сможет остаться в стороне от этого тренда, - сказал Мазуркевич. - После краткосрочного ралли до конца лета рубль, вероятно, отыграет назад к текущим уровням или ниже, закончив год на отметке 75 за доллар».
По материалам Bloomberg
По теме:
Прогноз: рубль готов развернуть вниз
Курс доллара растет из-за геополитики и распространения вируса
Банк России резко понизил ключевую ставку: реакция рубля
Торговая палата США оценила вероятность санкции против ОФЗ