Нефть подскочила до $40 за баррель и планирует закрепиться на этом уровне. Некоторые аналитики предсказывают дальнейший рост в ближайшем будущем, при этом сохраняются многие риски.
«Выполнение соглашения о сокращении добычи странами ОПЕК+ и вынужденное массовое снижение добычи в США с одной стороны, а также быстрое восстановление спроса — с другой, привели к тому, что излишки запасов исчезают намного быстрее, чем ожидалось», — написал Commerzbank в понедельник.
WTI пробила отметку $40, но немного снизилась в последние дни. Однако, похоже, что в данный момент она стабилизируется примерно на этом уровне. По мнению Rystad Energy, $40 — это новая норма.
«Дальнейший рост до $45-50 на данном этапе не оправдан, несмотря на сокращение предложения, поскольку сохраняются обоснованные опасения со стороны спроса, — отметил глава подразделения по нефтяным рынкам в Rystad Energy Бьорнар Тонхауген. Инфекции появляются на ключевых рынках по всему миру, и существуют вполне оправданные опасения, что миру придется еще долго бороться с их последствиями».
Бычьи прогнозы
Тем не менее, некоторые аналитики начинают утверждать, что нефть продолжит восходящий тренд.
«Мы считаем, что по мере приближения следующего года спрос на транспортировку может восстановиться быстрее, чем мы предполагали. На наш взгляд, ОПЕК+, скорее всего, сократит объемы поставок сильнее, чем мы ожидали три месяца назад», — написали эксперты Bank of America Merrill Lynch в новом отчете.
Бычий прогноз (относительно сегодняшних цен на нефть) основан на трех факторах: рост спроса, сильное сокращение предложения и дальнейшее управление рынком со стороны ОПЕК+. По оценкам Bank of America, в первой половине 2020 года на рынке наблюдался профицит предложения порядка 11 млн баррелей в день, но он быстро превратится в дефицит на уровне 2.5 млн баррелей в день в течение оставшейся части года.
В банке отметили, что за последние 15 лет нефть марки Brent в среднем стоила менее $50 за баррель только один раз — в 2016 году. Даже в самый разгар финансового кризиса 2008 и 2009 годов Brent не опускалась ниже $50 за весь год. Скорее всего, так будет и в 2020 году, но Bank of America считает, что Brent вернется к $50 в 2021 году.
Американский сланец «скорее всего, попытается восстановить былую славу», добавил банк. Добыча, возможно, продолжит снижаться, даже несмотря на возобновление работы приостановленных скважин. Число буровых установок в США сократилось еще на 10 штук на прошлой неделе, после чего был установлен новый минимум — 189. С марта их количество упало примерно на три четверти.
Поставки сократились не только в сланцевом секторе.
«Глобальные капитальные затраты снизятся до $240 млрд в 2020 году по сравнению с общим объемом расходов в $322 млрд в 2019 году, и мы не ожидаем серьезного восстановления в 2021 году», — заявили в Bank of America.
В тоже время инвестиционный банк объясняет бычий тренд резким ростом спроса на нефть в Китае, хотя и отмечает, что спрос на авиатопливо может пострадать сильнее. В конечном счете, если ОПЕК+ продолжит сокращать добычу, а спрос продолжит восстанавливаться, то в следующем году Brent может вырасти до $60 за баррель, заключил банк.
«Видно, что спрос растет каждую неделю», — заявил Марко Дананд, соучредитель Mercuria Energy Group Ltd. агентству Bloomberg.
Подводные камни
Однако есть некоторые проблемы, которые могут помешать ралли. Первая и наиболее очевидная — это вторая волна коронавируса (в некоторых странах еще не закончилась первая волна). Заболеваемость растет во всем мире, причем в некоторых частях США и Бразилии наблюдается быстрый прирост. Но число заболевших увеличивается и в Индии, Мексике и ряде других стран Латинской Америки. При этом новые случаи заболевания появляются в тех регионах, где казалось, что вирус удалось взять под контроль, в том числе в Пекине, Южной Корее и Германии.
По данным Всемирной организации здравоохранения, в воскресенье в мире отмечен сильнейший на данный момент рост случаев заболевания за один день: 183000 новых заражений. Лишь немногие правительства планируют снова ввести жесткие ограничения, но чем сильнее распространяется вирус, тем больше времени может потребоваться для восстановления мирового спроса на нефть.
Еще одним негативным фактором для нефти является работа НПЗ. Из-за низких доходов от переработки нефтеперерабатывающим заводам пришлось свернуть операции в Европе и Китае. Более медленные темпы роста нефтепереработки приводят к сокращению закупок нефти, что может спровоцировать обвал цен.
«Доходы не минимальные, но очень низкие — и это не поможет спросу. Мы также видим потенциальные вспышки COVID-19, которые также не помогут делу, — заявил Reuters один нефтетрейдер. Рынок был перегружен, и теперь ему нужно отступить, чтобы соответствовать нынешним реалиям».
На прошлой неделе хеджевые фонды и другие инвестиционные менеджеры распродавали длинные позиции по нефти по $40, а это говорит о том, что рынки скептически относятся к устойчивому ралли выше $40.
По теме:
Новак: в июле ожидается небольшой мировой дефицит нефти
Вторая волна коронавируса может спровоцировать новое снижение цен на нефть
Запасы нефти в плавучих хранилищах достигли рекордных значений с начала 2016 года