Экстренное снижение ставок, которое произошло во вторник, может означать, что ФРС всерьез обеспокоена экономической ситуацией. Стратег Deutsche Bank Джим Рейд изучил реакцию S&P 500 на семь последних экстренных снижений ставок в США и обнаружил, что после этого события рынок акций ждало снижение в среднесрочной перспективе. По его данным, усредненная динамика S&P 500 спустя 1 неделю, полгода и год после снижения ставок выглядела так:
- 1 неделя: +2.8%;
- 6 месяцев: -4.3% и
- 1 год: -9.2%.
«Среднегодовая доходность S&P 500 за вычетом дивидендов составляет около 6%», - пишет эксперт. - «Поэтому историческая динамика рынка акций после экстренного снижения ставок выглядит особенно слабой».
Единственное исключение из этого правила имело место в 1998 году, отмечает господин Рейд. 15 октября ФРС неожиданно снизила ставки на 0.25%, и спустя неделю S&P 500 вырос на 7.3%, спустя полгода — на 31.6%, а спустя год — на 24.1%. Это стало единственным случаем из последних семи, когда экономике США удалось избежать рецессии.
Теперь, когда ставка по федеральным фондам опустилась в диапазон 1-1.25%, у ФРС осталось мало пространства для маневра в плане ее дальнейшего снижения, отмечает эксперт. Зато в ближайшие годы, по его мнению, регулятор резко увеличит объем своего баланса.
По теме:
Азиатские рынки под давлением, несмотря на экстренное снижение ставки ФРС