Российские активы обвалились, рубль находится на грани того, чтобы стать худшей валютой во всем мире за неделю, поскольку политическая напряженность с Турцией добавила боли от падения цен на нефть. Рублевые, в том числе местные облигации ОФЗ, были фаворитами развивающихся рынков среди инвесторов, но сейчас они падают, поскольку трейдеры бегут от более рискованных активов. Опасность замедления темпов роста мировой экономики из-за коронавируса может привести к тому, что цена на нефть, которая является основным источником доходов для российского экспорта, упадет ниже уровня, на котором сбалансирован бюджет страны. Акции упали до четырехмесячного минимума.
«Это стало следствием ликвидации позиций», — сказал Хенрик Гулльберг, стратег по макроэкономике из Coex Partners в Лондоне, по электронной почте. «Самые долгосрочные лонги были поражены».
Политическая напряженность в отношениях с Турцией возросла после авиаудара, в результате которого погибли по меньшей мере 33 турецких военнослужащих в Сирии. Россия, поддерживающая сирийские правительственные войска, отрицает свою причастность, заявляя, что солдаты находились «в рядах террористических» группировок.
Рубль продемонстрировал крупнейшее снижение по отношению к доллару среди стран с развивающимся рынком после индонезийской рупии в пятницу и сильнейшее падение за неделю с тех пор, как был введен раунд новых санкций США против России в августе 2018 года, которые спровоцировали сильную распродажу.
«Рубль и ОФЗ были одним из самых больших любимчиков кэрри на рынке. Сейчас все уже в прошлом, позиции сворачиваются», — сказал Сергей Стриго, финансовый менеджер Amundi SA. «Я думаю, что рубль начинает выглядеть интересно, но позиционирование все еще чрезмерно (длинное в рубле — прим. ProFinance.ru)», — сказал он.
Цена на нефть марки Brent упала до самого низкого уровня более чем за год — $50.87 за баррель. По оценкам ING Groep NV и JPMorgan Chase & Co, это примерно те уровни, на которых российский бюджет может быть уже дефицитным.
Несмотря на то, что Центральный банк предпринял шаги по снижению влияния нефти на валюту, быстрое падение цен на этот товар вновь привлекло внимание инвесторов. 20-дневная корреляция рубля с нефтью марки Brent стала самой сильной с начала декабря, свидетельствуют данные, собранные агентством Bloomberg.
«Цены на нефть упали до уровня, на котором корреляция с рублем наиболее сильна», — написал в заметке аналитик Nordea Григорий Жирнов.
Рублевый фондовый индекс ММВБ снизился на 3.7% до 2809.22 по состоянию на 14:42 по московскому времени, что стало худшей неделей с момента обвала российской валюты в декабре 2014 года. Доходность 10-летних облигаций выросла на 61 б. п. за неделю — самый резкий скачок с января 2016 года, когда Brent рухнула до $27.10 за баррель.
Индекс относительной силы USD/RUB, превышающий 77, является максимальным с августа 2018 г., а уровень выше 70 позволяет некоторым аналитикам предположить, что потери российской валюты могут считаться преувеличенными.
Снижение цен на нефть может повлиять на цикл смягчения денежно-кредитной политики Банка России. Соглашения о форвардных ставках показывают, что трейдеры теперь ожидают 19 базисных пунктов смягчения в ближайшие три месяца, по сравнению с 35 базисными пунктами неделю назад.
«Если в ближайшее время будет больше аргументов в пользу паузы в монетарном смягчении, это может усилить распродажу ОФЗ», — отмечает аналитик Уралсиба Ольга Стерина.
Айне Куинн в Москве, Bloomberg
По теме:
Рубль упал до 67.10 за доллар из-за нефти и Сирии
Паника спровоцировала обвальное падение российских акций
Легочная чума взорвет этот стероидный пузырь, а рубль затянет в воронку