На первый взгляд, совершенно ясно, кто побеждает — медведи. Начало года выдалось тяжелым для британской валюты: рыночная система еще не успела очнуться от праздников, а фунт упал с отметки выше $1.32 до менее чем $1.30. На момент написания статьи фунт/доллар находится на уровне $1.3100.
После обвала на 2% фунт прочно обосновался в нижней части основных валютных рейтингов. С начала 2020 года более низкие результаты по отношению к американскому доллару продемонстрировал только австралийский и новозеландский доллар.
Нетрудно понять, почему. Во-первых, фунт в конце прошлого года совершил огромный скачок. Как только осенью прояснились условия соглашения о выходе Великобритании из ЕС, фунт взлетел, а результаты всеобщих выборов в декабре подогрели ралли. Но вместе с тем тяжело представить, что может помочь фунту вернуться выше отметки $1.35 впервые почти за два года. Мало кто верит, что выход из крупнейшего в мире торгового блока может гарантировать немедленный экономический рост.
Кроме того, хорошие новости уже учтены в ценах, но начали появляться и плохие предвестники. Чиновники Банка Англии, регулирующие ставки, включая Майкла Сандерса, Гертьяна Влиге и покидающего пост председателя Банка Марка Карни, в той или иной степени поддерживают смягчение политики. Как показали данные, опубликованные в этом месяце, в ноябре темпы роста экономики сократились, а инфляция оказалась нестабильной. Инвесторы ловят любые знаки, ожидая снижения процентных ставок в Великобритании. Теперь в ценах учитывается 70-процентная вероятность снижения на следующей неделе.
Однако дерзкие быки не сдаются. На самом деле все совсем наоборот. Судя по последним еженедельным данным, опубликованным в пятницу, спекулянты на фьючерсном рынке сделали самые большие ставки на фунт с апреля 2018 года.
«Великобритания остается привлекательной для рынков: быки и медведи рвутся в бой», — аналитик Sociеtе Gеnеrale отметил Кит Джукс.
Что такое видят спекулянты, и чего не замечает остальной рынок? На недавнем мероприятии Goldman Sachs в Лондоне стратег Камакшья Триведи рассказал, почему он считает фунт лучшей основной валютой для покупки против доллара в этом году. Миролюбивые настроения больше неуместны. Снизилась неопределенность по поводу Брекзита, возобновился приток инвестиций, а данные по состоянию бизнеса в стране, включая индексы менеджеров по закупкам, скорее всего, восстановятся.
Можно расслабиться, однако в пятницу должны появиться первые прогнозы по индексу PMI. Согласованные прогнозы показывают, что экономисты ожидают подъема после пугающе слабых декабрьских показателей. Если данные не оправдают их надежды, доблестные быки разбегутся в панике.
Опубликованный сегодня отчет по индексу PMI оказался лучше ожиданий. Все компоненты индекса выросли после пугающего падения в декабре, однако PMI в секторе обрабатывающей промышленности все еще остается под отметкой 50.0. Фунт в паре с долларом на короткое время поднялся к внутридневному максимуму в области 1.3174, но быстро вернулся к отметке 1.3100. В паре с евро британская валюта также демонстрировала краткосрочный рост, не переросший серьезное движение. Текущий курс евро/фунта 0.8424.
Фунт/доллар, часовой график
По теме:
Английская валюта растет после впечатляющих данных
Фунт достиг недельного максимума к доллару на сокращении ожиданий снижения ставок
Банк Англии настроен снижать ставки - фунт готов продолжить падение