Инвесторам следует переключить внимание с перекупленных защитных и низковолатильных акций на циклические* и стоимостные**, которые в этом году отстали от широкого рынка, полагает стратег JPMorgan Chase Марко Коланович. По его мнению, в 2020 году эта стратегия должна принести прибыль на фоне восстановления мировой экономики и затухания торговой войны.

Среди циклических и стоимостных акций эксперт предпочитает бумаги с высоким коротким интересом.

«Ротация в стоимостные акции началась еще в сентябре, однако мы думаем, что этот процесс находится пока на ранних стадиях, и в ближайшие полгода в этот сектор придет еще много инвесторов», - пишет господин Коланович. - «Наиболее привлекательно выглядят глубоко циклические сегменты, вроде энергетики и финансов, и в следующем году именно они могут показать отличную опережающую динамику».

Отметим, что эксперт рекомендует подобную стратегию еще с конца весны и начала лета. Тогда он указывал на то, что недооцененность циклических и стоимостных акций относительно защитных и низковолатильных достигла исторически рекордных значений. По его мнению, это создало беспрецедентную возможность для заработка, которая выпадает раз в десять лет (см. график в начале статьи).

Господин Коланович полагает, что «голубиный» разворот мировых центробанков и фискальное стимулирование вскоре спровоцируют ускорение темпов роста глобальной экономики.

*Циклические компании - компании, которые в силу характера своего производства больше подвержены влиянию экономических циклов, чем компании других отраслей.

**Стоимостные компании — эмитенты, чьи акции фундаментально недооценены. Например, их бумаги могут торговаться ниже балансовой стоимости, иметь высокую дивидендную доходность, низкий показатель цена/прибыль (P/E ratio) или коэффициент P/B.

По теме:

«Индекс страха» предупреждает о рисках обвала рынка акций

JPMorgan: $410 млрд в пользу роста рынка акций

Рынок акций готовится к настоящему обвалу, предупреждает инвестор-миллиардер