В преддверии 2020 года BlackRock Inc., крупнейший в мире управляющий активами, рассматривает золото как инструмент хеджирования, а Goldman Sachs Group и UBS рассчитывают на рост цен до 1600 долларов за унцию — последний раз золото отметилось на этих уровнях в 2013 году. Золото может показать лучший результат с 2010 года, опередив сырьевой индекс.
Цены на драгметалл могут показать самый значительный годовой рост с 2010 года, опередив сырьевой индекс Bloomberg Commodity Spot Index. Перипетии торговых войн и снижение процентных ставок в США заставили инвесторов снова искать тихие гавани и скупать золото, как традиционный защитный актив. Однако на фондовом рынке дела тоже идут неплохо, а занятость в США тоже растет. В этих условиях сложно прогнозировать, как поведут себя мировые Центробанки, и что будет с золотом в 2020 году.
«Экономический рост и инфляция остаются умеренными, а центральные банки продолжают склоняться к стимулированию», — отмечает Расс Кестерич, портфельный управляющий в BlackRock Global Allocation Fund. «В этих условиях любые потрясения на рынке акций, вероятно, будут спровоцированы опасениями по поводу роста экономики или геополитики. В обоих случаях золото будет эффективным инструментом хеджирования».
Годовой рост
На рынке спот золото сейчас продается по цене около $ 1,461 за унцию. За год драгметалл подорожал на 14%. За последние четыре года металл заканчивает год в плюсе третий раз. Откат случился лишь в 2018 году, когда золото подешевело на 1.6%. В сентябре цены достигли отметки $1 557,11. Это максимум с 2013 года. Вложения в биржевые фонды по золоту сократились, но они все равно остаются рекордно высокими.
Геополитические и экономические риски, скорее всего, сохранятся в 2020 году, а это значит, что у золота снова будут поводы для роста: возможно, Китай и США готовы заключить перемирие в торговой войне, но Штаты при этом обещают ввести новые пошлины на импорт, если соглашение не будет достигнуто до 15 декабря.
Переменные успехи в торговых войнах склоняли чашу весов на сторону акций или золота.
В ноябре состоятся президентские выборы в США, но до этого еще может произойти импичмент действующего президента. Дональд Трамп делал много громких заявлений в этой торговой войне, его позиция меняется чуть ли не каждую неделю. В частности, недавно он заявил, что ему нравится идея подождать с подписанием сделки до результатов выборов.
«Кто знает, что придет в голову американскому президенту, он уже много раз всех удивлял», — отметил Джованни Стауново, аналитик по сырьевым активам в UBS Wealth Management. «Также не забывайте про президентские выборы, они добавят шума и волатильности на рынок».
Торговая война поддерживала цены на золото, но и акции росли на оптимизме и в ожидании прорыва в переговорах. Вопрос в том, какой настрой победит, и какой актив подвергнется коррекции. Кристина Хупер из Invesco Ltd. видит перспективы роста золота на 5%—8% в следующем году и считает, что фондовый рынок будет лидировать.
«Периоды превосходства»
Золото будет опережать рынок в периоды бегства от рисков, — отметил Хупер, главный стратег по рынку, управляющий активами на сумму 1.2 трлн долларов. Однако по итогам года он вряд ли окажется лидером роста. Акции покажут лучший результат, недвижимость, промышленные металлы тоже будут впереди.
Но если 2020 году нас ждет экономический спад, акции будут снижаться, а ФРС, скорее всего, возобновит снижение ставок, что приведет к росту спроса на золото, считает Крис Манчини, аналитик Gabelli Gold Fund.
Федрезерв снизил ставку на три четверти процента за период с июля по октябрь из-за снижения темпов роста экономики, низкой инфляции и ухудшения деловых настроений в условиях неопределенности, связанной с торговой войной. Однако теперь ЦБ дает понять, что готов взять паузу. В среду состоится последнее заседание Комитета по открытым рынкам в этом году.
Вложения в золотые ETF близки к рекордным максимумам, поскольку инвесторы стремятся сберечь свои активы.
Большинство экспертов рассчитывают на продолжительную паузу со стороны ФРС, но есть и несогласные с этим прогнозом. По данным BNP Paribas SA, в первом полугодии нас ждет еще два сокращения. Низкая доходность, наряду с ожидаемым ослаблением доллара и вероятной политикой рефляции, будут поддерживать золото, отметили эксперты банка.
Большим подспорьем для золота стал спрос со стороны правительств, в том числе покупки Китая. Центральные банки потребляют пятую часть мирового предложения, что свидетельствует об уходе от доллара и подкрепляет доводы в пользу инвестиций в золото, считают в Goldman.
«Золото мне нравится больше, чем облигации, потому что последние не отражают эффект де-долларизации», — пояснил Джефф Кюрри, глава отдела аналитики сырьевого рынка в Goldman.
Это позиция тех, кто призывает к осторожности. В первом квартале золото будет торговаться в среднем по $1400, хотя долгосрочные перспективы выглядят благоприятно, отмечают в ABN Amro Bank NV. Если рисковые активы продолжат дорожать, инвесторам следует покупать золото на спадах с целью на новых циклических максимумах к концу года, добавили в Citigroup Inc.
«Золото не может полностью заменить государственные облигации в портфеле, но речь идет о перераспределении части инвестиций в облигации», — отмечают аналитики Goldman. «Мы по-прежнему рассчитываем на рост золота на фоне опасений, связанных с поздней стадией цикла. Геополитическая неопределенность тоже поддержит инвестиционный спрос на этот актив».
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
По теме:
Резкое обострение отношений США с Китаем и Европой обвалило рынки