В среду внимание инвесторов сместилось на новозеландский доллар, который рухнул после более значительного снижения ставок, чем ожидалось. Юань опустился после того, как центральный банк Китая установил фиксинг немного слабее, чем ожидалось. Облигации росли, в то время как акции были смешанными. Доллар США оставался стабильным около 10-недельного максимума, поскольку доходность казначейских облигаций упала. Австралийский доллар упал до десятилетнего минимума на предположениях, что центральный банк последует за своим новозеландским коллегой, в то время как иена выросла, а фьючерсы на золото поднялись выше 1500 долларов за унцию. Фунт колебался возле текущих уровней. Индекс Stoxx Europe 600 поднялся на фоне смешанного пакета корпоративных отчетов, в то время как фьючерсы S&P 500 упали после роста во вторник, который немного ослабил спад в начале недели.
Трейдеры остаются в безвыходном положении после резких движений понедельника, которые включали в себя самое большое с февраля 2018 года внутридневное падение мировых акций. Китай заявил, что падение юаня в последнее время было реакцией рынка, а не действиями Пекина, и опроверг обвинение администрации США в том, что страна «манипулирует» валютой.
«Мы, вероятно, увидим, возможно, еще одно падение в течение недели, потому что это не полное движение», сказала Кристина Хупер, главныйстратег-аналитик Invesco Ltd., работающая в Атланте, на Bloomberg TV. «Действительно есть потенциал для ухудшения ситуации».
Шок из Новой Зеландии
Новозеландский доллар упал на 2.3% до 63.78 цента США, а доходность двухлетних облигаций страны упала на 20 базисных пунктов до рекордных 0.765% вслед за решением центрального банка снизить ставку сильнее, чем ожидалось — на половину процента.
«Это было совсем не то, чего ожидал рынок, это шок для многих», — сказал Кайл Родда, аналитик из Мельбурна в компании IG Markets. «Учитывая, что данные совсем не страшны для Новой Зеландии, это пример центрального банка, который смотрит за пределы текущих данных и пытается опередить глобальное замедление».
Решение РБНЗ о снижении ставки на 50 базисных пунктов больше, чем ожидалось, возможно, учитывало возможность будущего смягчения в США и Австралии, считает Масафуми Ямамото, главный валютный стратег Mizuho Securities Co. в Токио.
Влияние на соседей
Австралийский доллар упал на 1.2% до 66.77 центов США, пробив минимум 67.41 цента, установленный во время январского внезапногофлеш-крэша. Доходность трехлетних облигаций Австралии упала на семь базисных пунктов до рекордных 0.631%, оказавшись ниже уровня ставки центрального банка в 1%. Ставки трейдеров на то, что Резервный банк Австралии ослабит монетарную политику, подскочили после того, как Новая Зеландия сократила свою контрольную ставку сильнее, чем ожидалось, в среду, заявив, что пытается предотвратить последствия замедления глобального роста. В связи с ухудшением ситуации на рынках в связи с обострением торгового спора между США и Китаем, а также в связи с тем, что президент Дональд Трамп требует от Федеральной резервной системы еще большего смягчения, трейдеры начинают рассуждать о цикле конкурентных сокращений ставок.
«Сейчас мы наблюдаем сокращение ставок по всем направлениям, и я ожидаю, что мы обязательно увидим еще больше», — сказал Шон Роуч, главный экономистАзиатско-Тихоокеанского региона в S&P Global Ratings в Сингапуре. «Внешняя неопределенность в результате торговой войны заставляет все центральные банки в регионе смягчать свою политику».
Трейдеры сейчас оценивают в 70% вероятность того, что Центральный банк Австралии сократит ставку в сентябре на 25 базисных пунктов. Австралийские монетарные политики полны решимости подстегнуть инфляцию, заявил в своем выступлении глава РБА Филип Лоу в прошлом месяце. Он также предположил, что правительство может сделать больше, чтобы сдержать замедление экономики и стимулировать найм, необходимый для сокращения безработицы и оживления инфляции.
Рынки могут опережать события, ожидая, что РБНЗ повлияет на следующий шаг РБА, считают эксперты крупного хеджфонда Ensemble Capital. Любой спад в торговой напряженности может привести к тому, что РБА будет больше полагаться на экономические данные, делая свой следующий шаг, сказал директор по инвестициям Дэмиен Ло из Сингапура.
«Рынки обычно пытаются угадать поведение центральных банков», — сказал он. «В течение месяца, я думаю, австралиец может остаться примерно на тех же уровнях, что и сейчас».
По теме:
На валютном рынке все чаще слышно слово интервенция
Китай ударил в самое больное место для Трампа — по американским фермерам