Евро восстановил свои потери против доллара после того, как президент Европейского центрального Банка Марио Драги заявил, что официальные лица не обсуждали снижение ставок и что любое снижение ставок будет сопровождаться смягчающими мерами. Драги подчеркнул, что нет никаких сомнений в том, что «нам не нравится то, что мы видим на фронте инфляции». Президент Европейского центрального банка считает, что риск рецессии довольно низок. По словам Драги, на рынке труда наблюдаются признаки устойчивости, он продолжает улучшаться, но, по общему признанию, со все меньшим и меньшим импульсом. Номинальный рост заработной платы поддерживает потребление.
По словам аналитика Nordea Андреаса Стено Ларсена, отскок в евро произошел, когда Драги заговорил о том, что возможность снижения ставки не обсуждалась.
«Это было обычное заседание ЕЦБ, без публикации обновленных прогнозов», — сказал Ларсен. «Рынки уже давно оценили ситуацию в ЕЦБ. Умеренная положительная реакция в паре EUR/USD является признаком того, что позиция рынка была чрезмерной «голубиной».
Драги также сообщил журналистам в четверг, что «хотя дальнейший рост занятости и повышение заработной платы продолжают поддерживать устойчивость экономики, смягчение динамики глобального роста и слабая международная торговляпо-прежнему оказывают влияние на перспективы зоны евро». Он объяснил, что различные экономические неопределенности наносят ущерб настроениям, особенно в производственном секторе. Данные, вышедшие в среду, в очередной раз подчеркнули недавнюю слабость, показав, что производственный PMI Германии (индекс менеджеров по снабжению) упал до 43.1 в июле с 45.0 в июне. В то же время новые заказы в стране сократились самыми быстрыми темпами с июля 2012 года на фоне слабости спроса в Китае и в автомобильном секторе. Драги заявил на пресс-конференции в четверг, что «значительная степень монетарного стимулированияпо-прежнему необходима для обеспечения того, чтобы финансовые условия оставались очень благоприятными и способствовали расширению зоны евро».
Процентные ставки и иные меры
Центральный банк заявил, что ожидает, что его ключевые процентные ставки останутся «на своем нынешнем или более низком уровне», по крайней мере, до первой половины 2020 года. Это обновление формулировки. В предыдущих заявлениях предполагалось, что снижение ставки — на горизонте. Евро достиг двухлетнего минимума в $1.1103 после изменения текста итогового коммюнике ЕЦБ, но восстановился в ходепресс-конференция Драги.
Банк также дал понять, что могут быть введены дополнительные меры по стимулированию экономики еврозоны. Рассматриваются варианты, «такие как проект многоуровневой системы начисления ставки на депозиты банков, а также возможность возобновления покупки активов». Это означает, что ЦБ может снизить комиссию, которую банки должны платить за хранение своих избыточных денежных средств в ЕЦБ. Карстен Бжески, главный экономист ING в Германии, отметил в записке, что «теперь все больше похоже на то, что сентябрьская встреча принесет не только одну меру, но скорее пакет из нескольких мер». Евро достиг двухлетнего минимума 1.1103 доллара после изменения руководства на будущее ЕЦБ, а доходность30-летних облигаций Германии достигла рекордно низкого уровня 0.167%.
Возврат к количественному смягчению
В коммюнике также говорится, что в ближайшие месяцы не исключается возобновление программы количественного смягчения. Количественное смягчение, или крупномасштабные покупки активов, — это когда ЦБ покупает государственные облигации из стран еврозоны, чтобы еще больше увеличить кредитование и подстегнуть инфляцию.
ЕЦБ приступил к осуществлению основного пакета мер стимулирования после кризиса суверенного долга 2011 года. Он включал в себя снижение процентных ставок до рекордно низкого уровня, покупку государственных облигаций и содействие расширению кредитования банков еврозоны. Банк пытался нормализовать свою политику в прошлом году — и догнать другие центральные банки, такие как Федеральная резервная система США, — но с глобальными торговыми войнами и мягкостью в Китае большинство этих банков уже объявили о развороте. В США инвесторы теперь полагают, что есть 80% -ная вероятность снижения ставки.
Франк
Швейцарский франк является стал худшей валютой по отношению к евро после решения ЕЦБ подать сильный сигнал о предстоящем ослаблении политики. По мнению аналитика Credit Agricole Мануэля Оливери, SNB «очень сосредоточен» на предотвращении дивергенции. EUR/CHF прибавляет 0.5% до 1.1025.
«Не следует, конечно, исключать возможность согласования ШНБ предполагаемых политических действий с ЕЦБ в случае необходимости». «Позиционирование в швейцарском франке является чрезмернымиз-за чувства, вызванного тем, что ШНБ вряд ли будет действовать».
По теме:
ЕЦБ подаст сигнал о грядущем снижении ставки на фоне охлаждения экономики
У ЕЦБ есть 5 причин отложить дополнительные стимулы до сентября