С начала года цены на железную руду подскочили на 67% на фоне сокращения предложения, которое снова принесло тяжелые времена для металлургических предприятий, использующих этот материал.
Будучи главным составным компонентом стали, железная руда является одним из наиболее активно торгуемых сырьевых товаров в мире и может оказывать влияние на цены материалов, используемых при производстве широкого ряда продукции, от автомобилей до небоскребов. По оценкам промышленной группы World Steel Association, мировая сталелитейная промышленность использует почти 2 млрд метрических тонн железной руды для производства 1.7 мррд тонн твердо стали в год.
Железная руда — один из самых быстрорастущих активов на сегодняшний день. По данным S&P Global Platts, на прошлой неделе цены достигли максимума января 201 года на уровне $126.35, хотя еще в начале года торговались в районе $73.
Агрессивный рост
Особенно болезненным недавнее ралли оказалось для Китая, причем настолько, что местные сталелитейные компании призвали правительство успокоить рынок. Беспокойство по поводу возможной интервенции китайских властей в минувшую пятницу спровоцировало падение цен более чем на 6%, хотя уже к среде котировки восстановились до $121.20.
Подорожание руды в этом году связано преимущественно с сокращением поставок из хабов Австралии и Бразилии. Бразильская Vale SA, которая традиционно считается крупнейшим экспортером в отрасли, урезала объемы производства после прорыва дамбы в январе, а австралийские производители столкнулись с перебоями в работе из-за погодных условий и пожаров.
И все это происходит на фоне бума производства. В Китае, который является главным производителем и потребителем стали, объем вырос на 10% за первые пять месяцев года, тогда как в США производство увеличилось на 6.2%.
Опасения интервенции китайского правительства усилились после призыва представителя местной промышленной группы навести порядок в секторе. Прибыли китайских компаний упали на 18% в январе-мае из-за растущих затрат.
Многие металлурги по всему миру жалуются на снижение маржи на фоне увеличения производственных издержек, хотя эффект варьируется в зависимости от объема используемой железной руды или стали.
То ли еще будет
В прошлом месяце U.S. Steel Corp. сообщила о проблеме роста затрат на закупку сырьевых материалов в Европе. Сейчас мировые компании, безусловно, лучше подготовлены к трудностям, чем в прошлые сырьевые циклы, благодаря существенному росту производительности в последние годы.
При этом производители железной руды резко сократили расходы, а значит, они неплохо выигрывают от роста цен на свою продукцию.
Rio Tinto, один из крупнейших в мире производителей руды, говорит, что подорожание руды на каждые $10 за тонну приносит ему дополнительный свободный денежный поток в размере $2 млрд. Цены акции компании торгуется на максимальных уровнях за последние десять лет.
Запасы железной руды в китайских портах стремительно сокращаются, и некоторые аналитики полагают, что цены пойдут еще выше, если объемы продолжат истощаться. Сейчас запасы снизились до 115 миллионов тонн, и этого хватит местным компаниям меньше чем на четыре недели.
Это не может не беспокоить трейдеров, учитывая, что на реализацию поставок из Австралии или Бразилии уходят недели.
«Когда последний раз наблюдался такой уровень запасов, цены на железную руду поднимались в район $140 за тонну», — отмечают аналитики Citigroup.