Накануне Министерство финансов США опубликовало доклад о валютных практиках своих торговых партнеров. Ни одну из стран не назвали валютным манипулятором, но ведомство анонсировало несколько изменений, взяв под прицел расширенный список государств.
Обычно доклад публикуется в апреле и октябре, но свежий отчет вышел почти через два месяца после предыдущего. Некоторые ожидали, что Минфин дождется саммита «Большой двадцатки» в конце июня, поскольку раньше он делал отсрочки из-за саммитов или переговоров. Другие сослались на внутренние дебаты по поводу оценки возможных валютных манипуляций во Вьетнаме.
В октябрьском докладе Вьетнам даже не вошел в так называемый мониторинговый список торговых партнеров, а значит, соответствовал двум из трех критериев, предусмотренных поправкой Беннета, которая используется с 2016 года для определения валютных манипуляций.
Критерии выглядят следующим образом:
- Двусторонний торговый профицит с США превышает $20 млрд
- Существенный профицит счета текущих операций, составляющий 3% от ВВП или выше
- Постоянные односторонние интервенции, в которых чистые покупки иностранной валюты в совокупности составляют как минимум 2% от ВВП страны в 12-месячном периоде
В октябре в мониторинговом списке оказались Китай, Германия, Индия, Япония, Корея и Швейцария. В этот раз его пополнили Вьетнам, а также Италия, Ирландия, Сингапур и Малайзия. Индия и Швейцария выбыли из списка.
Решение не называть Вьетнам валютным манипулятором было верным, считает Брэд Сетсер из Совета по международным отношениям. В интервью Alphaville он согласился, что в прошлом Вьетнам манипулировал своей национальной валютой, но в период с июля по декабрь, который обычно покрывается в апрельском докладе, впервые за последние 2,5 года интервенций не отмечалось.
По словам Сетсера, во второй половине прошлого года у страны не было необходимости в манипуляциях по той причине, что Трамп начал торговую войну с Китаем, вследствие чего азиатские валюты подешевели, и повышательное давление на валюты Сингапура, Тайланда, Вьетнама и, возможно, Тайваня, ослабло.
Более того, он отмечает, что растущий торговый профицит Вьетнама с США «сделан в Америке», поскольку тарифы на импорт китайских товаров ускорил рост экспорта из Вьетнама.
Будет сложнее
Однако в дальнейшем избежать звания валютного манипулятора Вьетнаму и другим торговым партнерам Америки будет сложнее. Как отмечено в недавнем докладе, Минфин решил изменить критерии, приведенные выше, вследствие чего под прицел американских чиновников попадает большее число стран.
Прежде всего, ведомство расширяет список торговых партнеров, действия которых мониторит. Вместо 12 стран теперь под наблюдением будет 21 страна, чей двусторонний торговый профицит превышает $40 млрд в год. Во-вторых, предел «существенного» профицита счета текущих операций был пересмотрен на понижение до 2%, а значит, больше торговых партнеров будут нарушать этот критерий. И наконец, если страна будет проводить постоянные односторонние валютные интервенции в течение шести месяцев, этого будет достаточно, чтобы «заслужить» звание валютного манипулятора.
По мере ужесточения критериев более масштабными будут и последствия. В конце прошлой недели администрация Трампа анонсировала план введения тарифов в отношении стран, которые девальвируют свои валюты. Таким образом правительство уведомляет иностранных экспортеров о том, что может принимать меры в случае нанесения вреда отраслям США.
По теме:
Штаты снова не решились назвать Китай валютным манипулятором
Китай переходит от намёков к угрозам
Будет ли Китай использовать доллар и облигации в качестве оружия против США?
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times