Инвесторам следует подумать о продаже ОФЗ, пока они относительно дороги, а также о покупке доллара против рубля, считают эксперты Райффайзенбанка.
В этом году курс рубля уже вряд ли поднимется намного выше, поэтому покупка классических ОФЗ на текущих уровнях к концу года, скорее всего, принесет убыток (в долларах), пишет аналитик банка Денис Порывай.
В последнее время нерезиденты проявляли повышенный интерес к российскому рублевому госдолгу, однако, по мнению эксперта, ситуация может быстро измениться. Спрос со стороны иностранцев может сойти на нет, что приведет и к общему снижению охватившей российский рынок эйфории.
Реальная доходность ОФЗ остается высокой, однако она вряд ли компенсирует риски неблагоприятного изменения валютных курсов и наблюдаемую инфляцию, отмечает господин Порывай.
Отметим, что ровно неделю назад Минфин привлек на двух аукционах ОФЗ рекордные 91.5 млрд рублей. Высокий спрос на эти инструменты обусловлен как высокой реальной доходностью российских активов, так и снижением ожиданий того, что в этом году Банк России вновь повысит ключевую ставку. По среднему прогнозу экономистов ведущих банков, в ближайшие месяцы ставка останется неизменной, а в конце года или в начале следующего она будет снижена.
По теме:
Курс рубля сегодня может сильно измениться
ITI Capital: укрепление рубля может оказаться временным явлением