Глава Franklin Templeton Майкл Хазенстаб непоколебим в своем убеждении: ФРС в этом году поднимет ставки, что будет сюрпризом для рынка фьючерсов на ставку по федеральным фондам и растущего фондового рынка Wall Street. Инвестор нарастил объем вложений в процентные свопы в фонде Global Bond, под управлением которого находятся активы на $33.5 млрд. Хазенстаб являются одним из управляющих этим фондом. Его стратегия заключается в том, чтобы расширить ультракороткую позицию по дюрации, которая определяет чувствительность к изменению доходностей.

«Рынок труда остается очень сильным, при этом заработная плата и инфляционное давление продолжают нарастать. <…> Мы считаем, что ФРС следует сохранять курс на повышение ставок до нейтрального уровня в 2019 году», — написал Хазенстаб в электронном письме, отвечая на вопросы клиентов фонда.

Напомним, с началом 2019 года ФРС, как это видит рынок, сменила свою политику и заняла более голубиную позицию. Многие инвесторы предпочли искать более безопасные активы для вложений. Это увеличило спрос на безопасные активы, казначейские облигации в том числе.

Инвесторы прогнозируют, что период низких процентных ставок и низкой инфляции продолжится. Об этом свидетельствует тот факт, что компенсация или премия инвесторов за вложения в долгосрочные облигации Казначейства США вместо более коротких долговых бумаг упала до минимумов с июля 2016 года.

Однако Хазенстаб считает, что сила экономики США оправдает медвежью позицию его фонда (ставка на снижение цены облигаций и рост их доходности — Ред.). Franklin Templeton избегает дюрации на других кроме США развитых рынках, но имеет в портфеле позицию по бумагам стран с развивающейся экономикой.

По теме:

Глава ФРБ Нью-Йорка: ФРС следует повышать ставки только в случае возникновения неожиданных факторов