Саудовская Аравия действительно утопает в нефти. Это факт, доказанный первой независимой экспертизой запасов, за 40 лет. Вопрос в том, что королевство будет делать, когда мировая потребность в нефти иссякнет. Для производителей из других стран лучше, чтобы саудиты подольше об этом не задумывались.
Исследование, проведенное консалтинговой фирмой DeGolyer and MacNaughton, стало первым после национализации Saudi Aramco. В результате были подтверждены доказанные запасы нефти в 263.1 млрд баррелей на конец 2017 г. Это немного больше собственной оценки Saudi Aramco в 260.9 млрд. При этом показатели не учитывают 5.4 млрд, которые находятся на саудовской стороне Нейтральной зоны, которую страна делит с Кувейтом.
Аудит провели перед публичным размещением акций (IPO) государственной нефтяной компании Saudi Aramco. Эта цель была воспринята с большой долей скептицизма, что отчасти вызвано давними сомнениями по поводу официальных данных по запасам.
Долгое время считалось, что Саудовская Аравия и другие страны Персидского залива завышали оценку запасов в 1980-х годах по политическим причинам. Страны Персидского залива, входящие в ОПЕК, и Венесуэла объявили о значительном росте в период с 1982 по 1988 год, когда организация стремилась разработать методологию распределения квот на добычу нефти. Одно из предложений заключалось в том, чтобы привязать их к запасам.
В тот период эти шесть стран повысили доказанные запасы на 86%, без значительного увеличения разведочных работ. Их доля в общемировых запасах нефти достигла 68% в 1988 г. по сравнению с 56% пятью годами ранее. После этого запасы остаются на удивление стабильными, даже несмотря на то, что эти страны каждый год выкачивают из земли примерно 10 млрд баррелей.
Примечание: Большое увеличение запасов в Венесуэле в период с 2005 по 2010 г. связано с тем, что в подсчеты включили нетрадиционную сверхтяжелую нефти в поясе реки Ориноко.
Пересмотр данных 1980-х годов мог быть просто вызван тем, что страны включили в расчеты месторождения, которые не были обнародованы после национализации нефтяной отрасли. Даже при этом, учитывая запасы свыше 100 млрд баррелей и доминирование государственных компаний, не было никакой необходимости каждый год предоставлять независимые данные о запасах. В Ираке времен Саддама Хусейна сведения о запасах и новых месторождениях были государственной тайной, а их разглашение считалось тяжким преступлением.
Однако для первичного размещения акций Aramco потребовались изменения. Эта оценка не только позволила рассеять сомнения относительно достоверности предыдущих показателей, но и подтвердила, что Саудовская Аравия обладает крупнейшими запасами традиционной нефти в мире. Только в Венесуэле их больше, но почти 75% запасов — это сверхтяжелая нефть в поясе Ориноко, которая является дорогостоящей и углеродоемкой для добычи и производства пригодных к употреблению продуктов.
Какова ценность нефти, хранящейся в земле?
Подобная оценка — еще один камень преткновения на пути к IPO. Еще десять лет назад нефть считалась исчерпаемым ресурсом. Многие утверждали, особенно в странах с большими запасами, что ценность запасов, находящихся в земле, может только возрасти, поскольку страны одна за другой истощили геологическое наследие, а глобальный спрос продолжал расти, в то время как ресурсы истощались.
Сейчас ситуация изменилась. Самые большие опасения во втором десятилетии 21-го века связаны с тем, что некоторые запасы вообще не будут добываться, что делает их бесполезными. Ожидается, что мировой спрос на нефть достигнет пика к 2050 г., а затем пойдет на спад, при этом добыча сланцевой нефти открыла огромные новые источники предложения. Согласно данным BloombergNEF, продажи традиционных пассажирских автомобилей с двигателем внутреннего сгорания, возможно, уже достигли своего пика.
Тем не менее генеральный директор Saudi Aramco сохраняет спокойствие.
«Мы не согласны с тем, что мир может обойтись без проверенных и надежных источников энергии», — заявил на мартовской конференции CERAWeek генеральный директор Saudi Aramco Амин Нассер
Однако потенциал нефти будет реализован только после того, как запасы будут извлечены на поверхность и проданы. Учитывая, что саудовская сырая нефть одна из самых дешевых на планете с точки зрения добычи и одна из наименее ресурсоемких для переработки, ее следует добывать в первую очередь. Странно, что самая дешевая в мире нефть остается под землей, тогда как осваиваются более дорогие запасы. Нет никаких оснований для того, чтобы Саудовская Аравия сбалансировала мировое предложение и спрос на нефть за счет сокращения добычи.
Производители из США, Канады, Венесуэлы, Западной Африки и других стран должны быть благодарны, что королевство не стало открывать свой нефтяной сектор для внутренних инвестиций, чтобы увеличить добычу и вытеснить с рынка поставщиков с более высокими затратами.
По теме:
Саудовская Аравия сократила поставки нефти в США — ждем новых твитов от Трампа