Решение Управления по контролю за иностранными активами (OFAC) Минфина США исключить компании En+ Group, Русал и ЕвроСибЭнерго из санкционного списка позитивно отразится на эмитентах российского корпоративного долга. Такую точку зрения высказал главный кредитный стратег Bloomberg Intelligence по развивающимся рынкам Дэмиан Сассовер.
Санкции США подорвали спрос инвесторов на российские долговые бумаги с фиксированной доходностью. Премия за риск стала очень широкой. Если риск дополнительных санкций в отношении России снизится, кредитные спрэды должны стать более узкими.
Главными бенефициарами исключения Русала из списка санкций станут компании горнодобывающего, энергетического и финансового сектора РФ, утверждает эксперт Bloomberg.
Заемщики, которые связаны с российскими олигархами, пока еще не попавшими в санкционный список, все еще могут попасть под карательные меры США. Но решение о снятии ограничений с En+ и Русала приведет к снижению спрэдов для корпоративных коллег.
Номинированные в долларах облигации компаний Северсталь, НЛМК, Норникеля и Металлоинвеста ощутили сужение кредитных спрэдов после того, как OFAC освободило алюминиевого гиганта от санкций.
Мажоритарные акционеры вышеназванных компаний имеют прочные связи с Кремлем и входят в топ-75 лучших компаний индекса миллиардеров Bloomberg.
Кредиторы Русала извлекут выгоду в твёрдой валюте из повышения ликвидности и увеличения «глубины рынка», если облигации компании вновь попадут в базовые индексы Emerging Markets (развивающихся рынков). Русал с облигациями на $1.6 млрд был удален из базовых индексов EM после апрельского решения OFAC внести компанию и Олега Дерипаску лично в список санкций. Три облигации компании, которые были бенчмарком, потеряли $181 млн, упав на 11.4% с начала года по 10 апреля.
Напомним, в среду 19 декабря OFAC уведомило Конгресс США о том, что En+ Group, Русал и ЕвроСибЭнерго в течение тридцати дней будут исключены из списка санкций.
«Эти компании попали под санкции из-за того, что ими владеет и их контролирует российский олигарх Олег Дерипаска, а не из-за поведения самих компаний», — говорится в заявлении, размещенном на сайте Минфина США. — «Эти компании пообещали заметно сократить долю Дерипаски в своем капитале и лишить его контроля над ними. Этим компаниями придется соблюдать указанные условия, и за их нарушением последуют суровые последствия».
Олег Дерипаска при этом остается под санкциями США.
По теме:
Еще одна отсрочка для Русала. Переговоры с Дерипаской продолжаются
Цены на алюминий взлетели в космос из-за угрозы дефицита глинозема
Россия грозится бойкотировать Давос из-за неприглашенных олигархов