В связи с тем, что рынок рассчитывает по крайней мере на два повышения ставки ФРС в 2019 году, доходность казначейских облигаций, вероятно, достигла краткосрочного минимума, если только мы не увидим новой слабости в акциях, корпоративных облигациях или экономических данных, написали стратеги HSBC в отчете от 12 декабря.
«Доходность казначейских облигаций США отражает повысившуюся вероятность прекращения ужесточения (монетарной политики) раньше времени, но не ожидание снижения ставок», - заявил глава отдела международных исследований рынка облигаций Стивен Мейджор.
Если ФРС близка к цели своего ужесточения монетарной политики, спреды доходности между США и Германией должны начать сужаться на фоне снижения доходности в США. Ралли трежерис (UST) «может взять паузу, прежде чем доходность возобновит снижение», отмечал глава отдела стратегии в США по ставкам Лоуренс Дайер. Чтобы ралли продолжалось, «доходность должна упасть ниже долгосрочного прогноза (по ставке) ФРС», что «может занять некоторое время».
Уровень 3%, вероятно, поддержит доходность 10-летних облигаций. HSBC понижает краткосрочный прогноз доходности до умеренно бычьего по сравнению с бычьим и нейтрален к 10-летним облигациям с защитой от инфляции (TIPS), которые «могут оставаться под давлением до тех пор, пока инфляция не достигнет дна». Примечание: 6 декабря трейдеры усомнились в повышении ставок ФРС, причем даже шансы на повышение ставки в декабре упали.
