 |
За шесть лет доллар подешевеет на 40% по отношению к евро, уверен Улиф Линдахи, исполнительный директор A.G. Bisset Associates LLC, валютный трейдер с сорокалетним стажем.
Доводы Улифа Линдахи просты: начиная с 1970-х годов доллар движется в рамках 15-летних циклов взлетов и падений, и сейчас история повторяется. Некоторые считают, прогнозы Линдахи нелепыми, а его подход слишком упрощенным. Однако учитывая падение на 9% в прошлом году а также то, что даже Рэй Далио из Bridgewater Associates ожидает масштабного падения доллара, теория Линдахи уже не выглядит такой уж притянутой за уши.
«Доллар ждет масштабная девальвация, которая приведет к серьезным последствиям для финансовых рынков, в частности, акции попадут в волну распродаж, а цены на сырье вырастут», — отметил эксперт.
В этом году инвесторы активно скупали доллар, поскольку Федрезерв активно повышал ставки, оставив далеко позади своих коллег из других развитых экономик.
Линдахи, хеджирующий валютные риски для пенсионных фондов и семейных офисов в США и Европе, примкнул к медведям по доллару еще в 2016 году и не менял своих взглядов даже в период роста американской валюты, не смущаясь тем, что все остальные делали ставку на его рост. Чтобы наглядно объяснить свою позицию, он распечатал картотечные карточки с долгосрочными графиками курса доллара по отношению к евро и раздавал их коллегам на отраслевых конференциях и коктейльных вечеринках. Его прогноз коллапса доллара часто встречали недоуменным «Вы серьезно»?
Однако некоторым картинки на карточках показались убедительными. Этот прием помог Линдахи не только найти новых клиентов, но и подстегнул дебаты с уже имеющимися. В 2017 году эксперт еще больше уверился в своей правоте, потому что доллар рухнул, а спекулянты делали ставку на то, что синхронный рост в мировой экономике побудит центральные банки последовать примеру Федрезерва.
«Когда рассказываешь инвесторам про 15-летний цикл, они сначала настроены скептически и полны недоверия, хотя и признают, существование таких закономерностей, как бизнес-цикл. Неспособность понять эту логику на фоне потенциальной коррекции на фондовых рынках формирует очень рискованную среду, самую рискованную за последние 45 лет для инвесторов за пределами США, которые не позаботились о достойном хеджировании валютных рисков», — отметил Линдахи в августовском отчете.
По его мнению, падение доллара в прошлом году — это только начало. Он уверен, что к 2024 году за один евро придется заплатить 2 доллара, а японская валюта укрепится до 74 иен за доллар, что равнозначно падению на 41% и 33% соответственно относительно сентябрьских уровней. Этот прогноз сильно отличается от усредненных ожиданий аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, которые делают ставку на 1.28 доллара за евро к 2022 году.
Прогноз Линдахи строится на модели исторических циклов, а также на идее возврата к средним значениям после периодов резкого роста или падения. Эта теория давным-давно не нова на рынках и в экономике, но инвесторы все равно сопротивляются и отказываются принять эту логику, утверждая, что исторические закономерности не достаточно веский повод, чтобы строить на них серьезные прогнозы. Однако у Линдахи есть кое-что и для тех, кому нужны экономические обоснования. Он указывает на медвежьи факторы, которые давят на доллар: это замедление темпов роста американской экономики с последующим сворачиванием цикла ужесточения ФРС, формирование вершины на американских фондовых рынках и снижение доходности по гос. облигациям, а также политические проблемы и переоцененность американской валюты с точки зрения паритета покупательской способности.
Однако на самом деле, доллар упадет просто потому, что он подчиняется ритму последних четырех десятилетий, утверждает Линдахи, цитируя отрывок из книги историка Дэвида Хакетта Фишера «Большая волна: ценовые революции и ритм истории» (The Great Wave: Price Revolutions and the Rhythm of History). Несмотря на то что в этом году доллар вырос, Линдахи уверен, что 15-летний цикл не нарушен.
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс.
Подпишитесь на ProFinance.ru в Яндекс-Новостях и в Яндекс Дзене