Для выполнения майских указов Путина встал вопрос о том, где взять 8 триллионов рублей. Эксперты начали дискуссию на эту тему. Большинство на сегодняшний день признает, что придется повысить налоги. Однако некоторые предлагают изменить бюджетное правило. Эта идея набирает все большую популярность. Сначала ее озвучил Алексей Кудрин, потом подхватил Андрей Клепач, а теперь продвигают эксперты Райффайзенбанка.

На прошлой неделе Кудрин заявил, что можно избежать повышения НДС, повысив цену отсечения в бюджетном правиле. Против выступает глава Минфина Антон Силуанов. Предложение Кудрина, по оценкам Райффайзенбанка, может дать бюджету больше средств, чем повышение НДС. По расчетам банка, при повышении базового уровня цены на нефть в бюджетном правиле с текущих 40.8 долл./барр. до 45 долл./барр. (как предлагает Кудрин) бюджет сможет тратить ежегодно на 550-600 млрд руб. больше. В то же время, повышение НДС с 18 до 20% (такой вариант, вероятно, обсуждается властями) принесет, по оценкам банка, около 350-400 млрд руб./год. При этом повышение НДС будет проинфляционным (рост эффективной ставки НДС на 1 п.п. вызывает ускорение годовой инфляции на ~0.5-0.7 п.п.), а также негативно отразится на реальных располагаемых доходах населения, тогда как в целом небольшое ослабление бюджетного правила не принесет таких заметных негативных последствий для экономики, считают аналитики кредитного учреждения.

Подобное решение уже успешно применялось Минфином: в 2004-2007 гг. цена отсечения в правиле составляла 20 долл./барр. (фактическая средняя цена за этот период была чуть ниже 50 долл./барр.), а в 2007 г. (после заметного роста фактических цен на нефть до 65-70 долл./барр.) была повышена до 27 долл./барр. Впрочем, опасения Минфина также обоснованы: если допустить возможность малых изменений формулы сейчас, в перспективе может возникнуть желание изменить ее сильнее. Например, в период 2013-2014 гг. в бюджетном правиле базовая цена нефти определялась как скользящая средняя за несколько лет, начиная с 2008 г.), т.е. не защищала от внезапного сильного падения цен на нефть. Райффайзенбанк не ждет, что бюджетное правило будет ослаблено, поэтому вероятность повышения НДС остается высокой (принимая во внимание усиление позиций А. Силуанова в новом правительстве).

По теме: Дорогая нефть загоняет Россию в долговую яму - парадокс бюджетного правила

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс.
Подпишитесь на ProFinance.ru в Яндекс-Новостях