Эксперты Райффайзенбанк обращают внимание на раскорреляцию рубля с нефтью: с начала этого месяца нефть заметно подорожала, но курс рубля к доллару почти не изменился, оставаясь в относительно узком диапазоне 56.4-57.6 рубля за доллар. Также они отметили тот факт, что выплата компаниями налогов в бюджет (основная часть уже прошла, 26 марта были выплачены НДПИ, НДС и акцизы) почти никак не отразилась на курсе, то есть не привела к укреплению рубля, несмотря на то, что в тот день нефть превышала 70 долл./барр..

Отсюда они делают вывод, что в марте появился большой спрос на покупку долларов, который едва был удовлетворен продажами валюты экспортерами, причем Минфин со своими интервенциями сформировал лишь часть этого спроса. По оценкам специалистов банка, в марте сальдо счета текущих операций заметно (на 5.4 млрд долл.) превысило объем покупок валюты Минфином.

Они не исключают, что какие-то экспортеры могли уменьшить продажу валютной выручки (накапливая ее для предстоящих инвестиций или погашения внешнего долга), принимая во внимание то обстоятельство, что локальные банки имеют лишь небольшой запас валютной ликвидности. Также некоторая часть валютной ликвидности уходит в результате сделок «wrong-way» (низкие рублевые ставки и иногда повышенные ставки по валютным «свопам» создают возможности для привлечения дешевой валюты на локальном рынке).

«С технической точки зрения, при текущем курсе рублевая цена нефти (3962 руб.) находится в соответствии с ее долларовой ценой. Но, исходя из нашей модели платежного баланса, в последующие месяцы (начиная с мая) сокращение сальдо счета текущих операций при новом бюджетном правиле будет способствовать ослаблению рубля даже при сохранении нефти на текущих относительно высоких уровнях. Ждем дальнейший рост рублевой цены нефти и умеренное ослабление рубля до ~60 руб./доллар», — сообщили аналитики Райффайзенбанка.

По теме: Рубль может заметно снизиться

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс