Масштабы восстановления российской экономики нынче уже не те, что во времена, когда Путин только начинал править.
Экономика крупнейшего мирового экспортера энергии никак не может разогнаться после самой продолжительной рецессии за почти 20-летний период пребывания Путина у власти. Для сравнения, кризисы 1998 и 2009 года создавали плацдарм для резких экономических отскоков, поскольку более высокие цены на нефть, а также рост внутреннего спроса и объема выпуска продукции помогали экономике наверстать упущенное.
Низкие показатели роста, которые сейчас демонстрирует Россия, стали результатом воздействия факторов, которые, вероятно, не смогут сохраняться на постоянной основе. В преддверии президентских выборов, на которых Путин в минувшее воскресенье с легкостью одержал победу, повышение зарплат и государственные вливания в объекты инфраструктуры стабилизировали экономику, завершившую прошлый год на неожиданно минорной ноте.
Однако в прошлом месяце промпроизводство росло медленнее прогнозов, а данные по розничным продажам также не оправдали возложенных на них надежд, зарегистрировав минимальный с июля прирост. И это — несмотря на то, что реальные зарплаты и располагаемый доход в феврале опередили прогнозы.
По теме: Реальные доходы и зарплаты россиян резко выросли
«Инфраструктурные проекты и корректировка уровня зарплат в преддверии выборов будут влиять на экономику в первом полугодии. Однако во второй половине года их влияние ослабнет или совсем угаснет», — предупреждает Наталия Орлова, главный экономист Альфа-Банка.
Экономика, двигающаяся скачками и рывками, недвусмысленно указывает на проблемы, с которыми предстоит разбираться Путину, избранному на очередной 6-летний срок. Ранее сообщалось, что он обдумывает программу масштабного увеличения госрасходов на здравоохранение и дороги, намереваясь совершить «решительный прорыв» для повышения уровня жизни в стране. Однако волатильность нефтяных котировок вкупе с жесткой фискальной и монетарной политикой сдерживают рост экономики.
Блеклые экономические перспективы России вынудили ЦБ РФ в прошлом месяце подать сигнал о том, что переход к «нейтральной» политике завершится уже в 2018 году, на год раньше, чем планировалось. Кроме того, регулятор четко дал понять, что в эту пятницу понизит процентную ставку. Большинство экономистов, опрошенных Bloomberg, ожидают понижения на 25 б. п. до 7.25%.
«С одной стороны, мы наблюдаем очень сильный рост зарплат и доходов, с другой — отсутствие разгона в сфере потребления и прочих ключевых сегментах экономики. Комбинация таких факторов оправдывает план Банка России по нормализации политики в течение 2018 года. Мы полагаем, что ЦБ понизит ставку на 25 б. п., однако при этом будет активно обсуждать вариант понижения на 50 б. п.», — комментирует Дмитрий Полевой, экономист ING Groep в Москве.
Унылые перспективы не устраивают Путина, который заявлял, что России необходимы новые источники роста, которые позволили бы ей обогнать мировую экономику. Однако как минимум в ближайшие три года потребительский спрос останется главным двигателем экономической экспансии, считают аналитики Внешэкономбанка.
Экономист Bloomberg Скотт Джонсон пишет, что в прошлом году показатели производства были близки к потенциалу, но во 2-м полугодии произошла просадка. Это поддерживает позицию ЦБ, который намерен в 2018 году вернуть процентные ставки на «нейтральные» уровни. Согласно оценкам регулятора, без структурных реформ темпы роста экономики не превысят 1.5%. По данным министерства экономики, в январе ВВП страны вырос на 2%, а в декабре — на 1.4%. Как считает Центробанк, в настоящее время экономика проходит стадию «медленного, но устойчивого роста». При этом ускорение, отмеченное в начале года, в Банке списывают на «единовременные факторы в сегменте промпроизводства, которые, вероятнее всего, ослабнут в ближайшие месяцы».
Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс
