Падение курса доллара США, отставание европейского фондового рынка и плоская кривая доходности - вот три темы, которые знаменуют собой начало учебного года после тихого для рынков августа, говорят аналитики Societe Generale во главе с Аленом Бокобза. Долгосрочный прогноз по доллару SocGen «умеренно медвежий»; EUR/USD достигнет 1.21 к 2019 году, 1.25 в 2020 году. Ближайшие сюрпризы возможны со стороны публикации превышающих прогнозы экономических показателей США; увеличение стоимости хеджирования валютного риска, повышенный фокус на монетарной политике и позиционирование по EUR — все это может поддерживать ограниченную торговлю в диапазоне. SocGen видит растущую корреляцию кросс-активов; быстрое, сильное удорожание евро в последние месяцы - тому виной. При сценарии сохранения диапазона для евро такая корреляция должна ослабевать в среднесрочном периоде.

По теме: Валюты: прогноз крупных банков и инвестиционных компаний

Банк также задается вопросом, насколько усиление евро способствовало отставанию регионального рынка акций. В среднем по еврозоне, исторически, наблюдается положительная корреляция, в сравнении с рынком акций США. Однако корреляция Stoxx 600 и EUR/USD отрицательная. Другим объяснением может быть поиск доходности, особенно поиск асимметричных инструментов, дающих возврат на капитал. SocGen говорит, что в текущем цикле основным драйвером для фронтального сплющивания кривой доходности был международный спрос. Дальний конец кривой должен держаться в диапазоне, поскольку казначейские облигации США теряют привлекательность из-за падения доллара. Риски для указанных прогнозов исходят со стороны значительных макроэкономических улучшений, нормализации доходности на мировом рынке облигаций. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс