«На нынешних уровнях рубль торгуется ниже требуемого бюджету минимума в 2928 рублей за бочку нефти, что предполагает, что либо нефть вырастет в цене, либо снизится курс рубля», - говорит аналитик Nomura Хенрик Гуллберг (Henrik Gullberg). «Фискальное равновесие курса доллара США к рублю» в настоящее время указывает на уровни 58.00-58.25, продолжает эксперт. Он рекомендует покупать 3-месячный колл-спрэд по USD/RUB 60/57 стоимостью в 1.86% от номинала, предлагаемый размер которого составляет $5 миллионов.

По теме: Россия: конец эпохи «нефтяного рубля»?

Недавний пересмотр прогнозов по добыче нефти и ценам на нефть «означает, что бюджет зависит от более высоких доходов от нефти в рублях». «Это, в свою очередь, означает, что России необходимо сокращение производства ОПЕК, в ее интересах соблюдать выполнение соглашения с картелем, либо «рубль необходимо ослабить для защиты фискальных позиций». Это предлагает, что корреляция рубля с сырой нефть «будет становиться все более и более асимметричной, и, чем дороже будет стоить нефть, тем ниже будет указанная корреляция». Российский центральный банк может позволить некоторое обесценивание рубля «для того, чтобы защитить бюджетные доходы, не повредив своим инфляционным целям».