Российский рубль продолжает демонстрировать удивительную стабильность, даже несмотря на дальнейшее снижение нефтяных цен. Так, котировки Brent потеряли в среду 3.0%, достигая $49.8/барр. на внутридневных минимумах и восстановившись лишь к $51.4/барр. Утром в четверг. Курс доллара к рублю при этом провел большую часть вчерашнего дня в спокойном диапазоне 56.6–56.9, уйдя чуть ниже его к моменту написания обзора.

По теме: Россия: конец эпохи «нефтяного рубля»?

Мы находим сразу несколько оснований заявлять, что период чрезвычайной крепости рубля подходит к концу. При этом риски для национальной валюты исходят не только со стороны нефтяного рынка, но и от сокращения сальдо счета текущих операций платежного баланса, более активного снижения ключевой ставки Банком Росии, менее агрессивных покупок суверенного госдолга нерезидентами, а также в области геополитики.