Курс рубля отреагировал укреплением на решение Совета директоров Банка России понизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 9.75% годовых. Как сообщается в сопроводительной инструкции ЦБ:
инфляция замедляется быстрее, чем прогнозировалось, продолжается снижение инфляционных ожиданий и восстановление экономической активности. Инфляционные риски несколько снизились, но сохраняются на повышенном уровне. В этих условиях при сохранении умеренно жесткой денежно-кредитной политики целевой уровень инфляции в 4% будет достигнут до конца 2017 года и будет поддерживаться в дальнейшем. Банк России будет оценивать дальнейшую динамику инфляции и экономики относительно прогноза и допускает возможность постепенного снижения ключевой ставки во 2-3 кварталах текущего года.
Несмотря на то, что решение Центробанка не совпало с ожиданиями большинства аналитиков, которые в консенсус-мнении предполагали, что ключевая ставка будет оставлена без изменеий, рубль позитивно отреагировал на принятое решение. Снижение на 0.25% очень похоже на «соломоново решение» - не так агрессивно как в рамках предшествующего цикла (на 50 б.п), но и не топтание на месте. Участники рынка обратили внимание на фразу «… допускает возможность постепенного снижения ключевой ставки во 2-3 кварталах текущего года». Во втором квартале будет 2 заседания: 28 апреля и 16 июня.
«Постепенность» позволяет рассчитывать, что снижение будет лишь на одном из этих заседаний и тоже на 25 базисных пунктов. Это довольно комфортно для того, чтобы спекулятивный спрос на рублевые активы сохранился на фоне того, что Банк России по итогам 20 дней марта отмечает сокращение годовых темпов прироста потребительских цен до 4.3% по сравнению с 5.0% по состоянию на январь 2017 года. Другими словами, реальные процентные ставки сохраняются на очень высоком уровне, даже с учетом сегодняшнего снижения ключевой ставки на 0.25% и предполагаемого еще одного такого шага в ближайшие 3 месяца.
По теме: Способен ли рубль обновить 20-месячные максимумы? Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс
