Потребительские цены за минувшую неделю снова не выросли. Это способствовало падению годовой инфляции до 4.3%. Столь резкое ослабление инфляции с начала года делает завтрашнее решение Банка России по ключевой ставке непростым: с одной стороны, замедление роста цен на потребительские товары создает основание для понижения ставки, с другой стороны, ослабление монетарной политики после исключительно жесткого комментария по результатам прошлой недели может подорвать уверенность в действиях регулятора. Мы думаем, что необходимость понижения ставки уже назрела, реальная ключевая ставка приближается к 6%, что тормозит рост кредитования. Тем не менее Центробанк, на наш взгляд, не станет понижать ставку на завтрашнем совещании совета директоров, однако смягчит риторику, что позволит ему достаточно агрессивно понижать ставку на ближайших заседаниях.

По теме: Банки не ждут снижения ключевой ставки ЦБ в эту пятницу

Сегодня структурный профицит ликвидности неожиданно уменьшился. Общий объем корсчетов и банковских депозитов в ЦБ сократился на 233 млрд руб., в то время как задолженность перед регулятором и Минфином немного увеличилась. Такое снижение ликвидности вне налогового периода - необычное явление, хотя, судя по всему, отток как раз и вызван платежами в бюджет в объеме, превышающем 260 млрд руб. Маловероятно, что это в чистом виде налоговые выплаты, ближайшие платежи в бюджет произойдут только в пятницу. Также это не должно быть связано с импортными и экспортными пошлинами, они платятся небольшими частями в течение месяца. Вероятно, что это какие-то разовые выплаты в бюджет со стороны корпоративного сектора (например, погашение бюджетных кредитов или задолженности по дивидендам), которые надо рассматривать как исключительное событие. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс