Почти никто не сомневается, что на этой неделе Федрезерв США повысит процентную ставку, поскольку фондовые рынки демонстрируют позитивную динамику, а экономика страны продолжает стабильно расти, однако при этом регулятор не станет подавать сигналов о вероятном ускорении темпов ужесточения монетарной политики. Помимо ожидаемого в среду объявления о повышении целевого диапазона ставок по федеральным фондам на 25 б.п. до 0.75%-1.0%, внимание инвесторов привлекут обновленные прогнозы ФРС на этот и последующие годы.
Дополнительные сигналы о дальнейших намерениях регулятора может подать глава ЦБ Джанет Йеллен в ходе пресс-конференции, которая начнется спустя полчаса после публикации решения по ставке и новых прогнозов регулятора. На что следует обратить особое внимание? Так называемый «точечный прогноз» ФРС, отражающий личное мнение каждого члена FOMC относительно дальнейшей динамики ставок, вероятно, продолжит отражать целесообразность трех повышений ставки в этом году. Последний раз этот прогноз, охватывающий период времени до 2019 года и дающий оценки на более долгосрочный период, обновлялся в декабре.
Вероятно, что мощный поток сигналов, поступавших в последние недели от представителей монетарных властей в отношении возможного ужесточения в марте, в большей степени был связан с изменением сроков, нежели числа повышений ставки, которые FOMC может одобрить в этом году, считает Джонатан Райт, бывший экономист ФРС, а ныне профессор экономики Университета Джона Хопкинса. «Поступающие за последнюю пару месяцев данные в целом были приличными, однако не настолько, чтобы существенно изменить прогнозы по экономике и инфляции», - поясняет он.
В своем заявлении FOMC, вероятно, снова отметит устойчивое улучшение прогнозов по экономике США после публикации серии превысивших ожидания экономических показателей, включая последний отчет по рынку труда. Данные министерства труда за февраль продемонстрировали рост занятости на 235 тыс. и снижение уровня безработицы до 4.7%.
По теме: Moody's ждет повышение ставок ФРС в марте и прогнозирует еще 2 или 3 повышения до конца года
Кроме того, существенный рост показателей в строительном и производственном секторах подтвердил недавнее улучшение в сфере деловых инвестиций. FOMC может признать эти тренды, изменив в тексте предыдущего заявления формулировку о «слабых» капиталовложениях, считают эксперты Renaissance Macro Research. В ходе пресс-конференции Йеллен наверняка столкнется с вопросами о том, не ознаменует ли собой это повышение ставки взятие курса на более активный отказ от аккомодации.
В этой связи « Йеллен на пресс-конференции предстоит сделать упор на то, что дальнейший рост ставок будет «плавным и постепенным», комментирует Роберто Перли, партнер Cornerstone Macro и бывший экономист ФРС. «Они могут дать понять, что лучше воспользоваться представившейся удобной возможностью и ужесточить политику сейчас, когда они уверены в перспективах экономики», чем выжидать дальше.
Протокол заседания FOMC от 31 января-1 февраля дал понять, что в ходе последующих заседаний Комитет начнет обсуждать условия, при которых можно будет заняться размером баланса ФРС, составляющего на данный момент $4.5 трлн. Сейчас ЦБ пролонгирует подлежащие погашению ценные бумаги, находящиеся на его балансе, и, согласно заявлению FOMC, регулятор продолжит придерживаться этой практики, пока существенно не повысит ставку, исходя из тезиса о том, что сохранение размера баланса на текущем уровне помогает экономике, поддерживая на низком уровне стоимость долгосрочного кредитования.
По теме: Забудьте про налоговые стимулы и расходы, над Штатами снова нависла угроза долгового кризиса
Вероятно, в ходе пресс-конференции Йеллен попытается уклониться от вопросов на тему потенциальных изменений данной стратегии, если только Комитет не созрел «для чего-то конкретного, что маловероятно», считает Перли.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс
