Теперь Федрезерв можно включать в список тех, кто волнуется по поводу беспечности инвесторов. Некоторые чиновники Центробанка «выразили обеспокоенность» относительно исторически низкой подразумеваемой волатильности фондового рынка, которая плохо согласуется с неопределенностью вокруг политики Дональда Трампа. Об этом говорится в опубликованном вчера протоколе заседания Федерального комитета по открытым рынкам. Вся волатильность испарилась с рынка. В частности, индекс волатильности, рассчитываемый Чикагской биржей опционов, также известный как индикатор страха, в последние месяцы ведет себя на редкость тихо. Он менее чем на два пункта выше 15-летнего минимума, несмотря на то, что S&P 500 почти каждый день ставит новые рекорды.

По теме: США: фондовые индексы входят в опасную зону

Чиновники Федрезерва присоединились к рыночным обозревателям, которые в недоумении наблюдают за сдержанной динамикой индекса VIX. Конечно, инвесторы довольны состоянием экономики, соответственно, их оптимизм сдерживает рыночную волатильность. Однако есть и те, кто больше верит ожиданиям по ставке ФРС, которые сейчас совсем не согласуются с траекторией фондового рынка, сконцентрированного исключительно на политике Трампа. На следующей неделе президент будет выступать в Конгрессе. Ожидается, что он раскроет подробности налоговой реформы, при этом любые намеки на задержки в реализации программы стимулов могут выбить рынки из колеи. По словам Джона Каналли, экономиста из LPL Financial, это особенно актуально в свете неясных и взаимоотношений с торговыми партнерами. «Я бы скорее согласился с ФРС», - отмечает он. «Волатильность фондового рынка удивительно низкая, несмотря на множество открытых вопросов и большую неопределенность».

Пол Бриттон, основатель хедж-фонда Capstone Investment Advisors с активами в управлении на сумму 3.4 млрд долларов, это спокойствие может резко оборваться. Он отмечает, что спокойствие фондовых рынков плохо согласуется с динамикой остальных классов активов. VIX упал к 19-месячному минимуму относительно индикатора, оценивающего волатильность на рынке гос. облигаций, при этом соотношение между этими показателями держится на 15% ниже исторического среднего значения с начала 2014 года.  

В опубликованном вчера протоколе чиновники ясно дали понять, что их беспокоят темпы роста на фондовом рынке. Некоторые уверены, что динамика отражает надежды инвесторов на рост доходов за счет предполагаемого сокращения корпоративных налогов или фискальной экспансии, которой на самом деле может и не случиться.

Федрезерв нередко комментирует условия на финансовых рынках, однако, по словам Каналли, столь пристальное внимание именно к акциям и волатильности весьма примечательно. Даже если политика не оправдает ожиданий инвесторов, коррекция вряд ли перерастет в нечто более существенное, поскольку экономика в целом находится в неплохой форме. «Сейчас нет нужды в снижении налогов, с корпоративными прибылями и так все в порядке, поэтому я уверен, что инвесторы будут покупать на откатах, а не продавать».

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс