Не слишком ли перегрелся Пермский бассейн? Компании и капитал стремятся в Западный Техас, чтобы заработать в самом богатом сланцем регионе Северной Америки. Число активных буровых установок здесь уверенно растет, а новые сделки анонсируются едва ли не каждую неделю. Но не лопнет ли этот пузырь?  

В январе ExxonMobil вложила более $6 млрд, удвоив свои активы в Пермском бассейне. Нефтяной гигант решил нарастить объемы сланцевого бурения вместо участия в более сложных зарубежных мегапроектах. В прошлом ExxonMobil сделала все возможное, чтобы сланцевые активы стояли в авангарде рынка. В 2009 компания заплатила свыше $30 млрд за техасского сланцевого производителя XTO Energy. Тогда это решение выглядело как слишком дорогая игра на рынке, который уже достиг своего пика. И в этом контексте недавняя сделка Exxon поднимает несколько вопросов об адекватности ажиотажа вокруг этого региона. Цены на землю в Пермском бассейне взлетели настолько, что некоторые компании начинают подыскивать альтернативы. Нередко заключаются сделки, в которых за акр земли платят более 60 тыс. долларов. По оценкам Wood Mackenzie, эта сумма в 50 раз выше, чем 4 года назад и в 10 раз выше, чем на Баккеновском месторождении.  

По теме: Американские сланцевики купились на восстановление цен?

В течение двух последних лет Пермский бассейн процветает за счет других районов бурения. Такие месторождения, как Баккеновская формация и Игл-Форд, лишаются буровых, рабочих мест и капитала, что закономерно приводит к падению объемов бурения. Многие компании, работающие в этих регионах, «мигрировали» в Пермский бассейн, где, в свою очередь, увеличивается число установок и объем буровых работ. Уолл-Стрит, которая жаждет прибыли после почти трех лет слабой отдачи от инвестиций в энергетический сектор, активно вкладывает деньги в буровые компании, работающие в этом регионе.   

Но цены на землю, похоже, уже покинули пределы разума. На каждую Parsley Energy (небольшая буровая компания, обитающая в Пермском бассейне), найдутся другие, использующие другой подход. Bloomberg приводит пример нескольких компаний, которые покидают этот регион в пользу менее помпезных вариантов. Так, BP рассматривает вариант бурения в аргентинском месторождении Vaca Muerta, Newfield Exploration расширяет свое присутствие в STACK (Оклахома), а Sanchez Energy возвращается в Игл-Форд. «Компании, которые уже не занимают устойчивые позиции в секторе, сталкиваются с вышедшими из-под контроля ценами на землю»,- говорит Габриэль Сорбара, аналитик Williams Capital Group LP.

По теме: Американские нефтяники набирают новые кредиты пока нефть дорожает

Другие эксперты согласны с ним. Питер Пулликан из Bloomberg Intelligence отмечает колоссальное удорожание земли в Пермском бассейне, которое, по его мнению, может вынудить многие компании покинуть этот регион и найти ему альтернативу. «Сейчас мы являемся свидетелями второго сдувания «пермского пузыря». Некоторые игроки уже начинают присматриваться к другим локациям в поисках более выгодного соотношения риска и премии», - поясняет аналитик.

Рост цен на нефть может произвести противоречивый эффект на Пермский бассейн. С одной стороны, казалось бы, очевидно, что подъем котировок в район $50 и выше еще сильнее раздует этот пузырь, но на самом деле гораздо выше вероятность того, что более стабильный рынок нефти позволит другим бассейнам привлечь к себе бурильщиков из Пермского бассейна. По мере того, как нефть поднимается выше уровней безубыточности для других участников сланцевой индустрии, привлекательность этого региона снижается, особенно учитывая его дорогостоящие земли. SCOOP и STACK в Оклахоме, Игл-Форд и Баккен как раз могут воспользоваться этой ситуацией. Как показало исследование Bloomberg Intelligence, менее половины респондентов считают, что  в этом году Пермский бассейн привлечет максимум сделок по слиянию и поглощению, тогда как в прошлом году такой сценарий пророчили 57% участников опроса.  

В своем недавнем отчете Moody’s Investors Service прогнозирует, что в 2017 году слияния и поглощения будут очень популярны в нефтегазовой индустрии, и отмечает, что расценки в Пермском бассейне становятся слишком неприемлемо высокими.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам ресурса OilPrice.com Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс