Общая ставка хедж-фондов на рост котировок нефти достигла абсолютного максимума – инвесторы поддерживают усилия ОПЕК+ по сокращению добычи и ищут защиты от инфляционных рисков.  Как показывают данные регуляторов и бирж, спекулянты открыли длинные позиции, эквивалентные по объему 1 млрд баррелей сырой нефти, тогда как короткие позиции составили лишь 111 млн баррелей. 

В результате такой расстановки сил была зафиксирована рекордная длинная позиция по фьючерсным и опционным контрактам на Brent и WTI, которая по состоянию на 31 января достигла 885 млн баррелей. Эта длинная позиция, эквивалентная девяти дням мирового спроса, уже вызвала беспокойство некоторых трейдеров, которые опасаются падения котировок в случае массовой фиксации прибыли. Но рекордная ставка на рост, которую инвесторы увеличили в период относительно стабильных цен с начала года, также может указывать на участие крупных макро-фондов, которая порой торгуют нефтью, чтобы подстраховаться от движений в других секторах.

По теме: Хедж-фонды наращивают длинную позицию на рынке нефти, но быкам стоит насторожиться

Также рынки сфокусированы на потенциальном влиянии политики Д. Трампа в период, когда ОПЕК и Россия сокращают объемы добычи с целью ликвидации избыточного предложения и поддержания роста цен на углеводороды. Планы нового американского президента по снижению налогов, дерегуляции и увеличению расходов на инфраструктуру укрепили веру в рост экономики, но одновременно вызвали беспокойство по поводу инфляции, что иногда подталкивает хедж-фонды к покупке нефти в качестве защиты от увеличения расходов.

Ричард Робинсон из Ashburton Investments отмечает, что «энергоносители, возможно, являются единственным сырьевым товаром, который дает реальную защиту от неожиданного ускорения инфляции». Нефтяные фьючерсы выглядят привлекательными для европейских инвесторов, обеспокоенных по поводу инфляции ввиду их широкого обращения на рынке и обеспечивают портфелям экспозицию на потенциальное удорожание энергоносителей и укрепление доллара одновременно.

Но некоторые другие инвесторы объясняют интерес хедж-фондов к нефти объемами ее добычи. Сокращение производства странами ОПЕК было запущено по инициативе крупнейшего в картеле производителя и фактически лидера организации – Саудовской Аравии. Данные по экспорту указывают на резкое сокращение объемов внешних поставок, поддерживая ожидания в отношении восстановления равновесия на рынке в этом году, несмотря на восстановление буровой активности в сланцевой индустрии США.

«В ближайшие месяцы запасы углеводородов будут неуклонно снижаться, а цены находятся не на столь высоком уровне, чтобы стимулировать увеличение инвестиций. И мы задаемся вопросом – почему цены не растут?», - говорит управляющий одного из хедж-фондов. За период с 30 ноября по 1 января соглашение ОПЕК о сокращении добычи подбросило цены вверх более чем на 22%, до $55, но с тех пор рост замедлился.

Трейдеры пристально следят за динамикой кривой нефтяных фьючерсов, которая показывает, что рынок может сужаться даже в условиях относительно стабильных спотовых цен. Кривая уже не находится в состоянии контанго (когда цены на будущие поставки выше спотовых цен), что является признаком избыточного предложения, при этом контракты на более поздние поставки перешли в обратное состояние бэквордации. И это может повысить привлекательность ставок на рост нефти.    

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс