Участники рынка проигнорировали противоречия и хаос, которыми сопровождались первые десять дней правления Дональда Трампа. Такое равнодушие может оказаться самодовольством. Чем дольше продлится этот спорный подход к управлению страной, тем выше вероятность, что Трамп поставит под угрозу реализацию обещанных финансовых стимулов, которые, по всей видимости, уже отражены в рыночных ценах. Без поддержки Конгресса, который контролирует государственные финансы, не будет замены реформы здравоохранения Обамы или масштабного налогового стимулирования. С другой стороны, если стиль правления Трампа разрушит его планы в области экономики, это совсем необязательно позитивно отразится на облигациях и негативно на акциях.

Многое будет зависеть от того, разочаруется ли он своим ужесточением внешнеэкономической политики. Более агрессивная внешняя политика может спровоцировать усиление инфляции в Штатах (на фоне роста затрат на рабочую ситу и введения тарифов на импорт). Так что при таком сценарии игроки, возможно, не изменят свои ожидания в отношении ужесточения политики ФРС, что предотвратит снижение доходности облигаций. В то же время для инвесторов в акции ситуация может оказаться еще хуже, ведь американские транснациональные корпорации, которые превалируют в индексе S&P 500, не выиграют от ослабления доллара США, если политика ФРС останется прежней.

По теме: Трамп раскритиковал усиление курса доллара!

Наши прогнозы по-прежнему предполагают, что крупные финансовые стимулы все же будут введены. Тем не менее, первые десять дней Трампа в Белом доме снижают нашу уверенность в этом. Если президент не изменит тональность, на рынках вряд ли сохранится нынешнее спокойствие, считает старший рыночный экономист Capital Economics Джон Хиггинс. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс