Аналитики UBS, как и их коллеги в CA CIB, с опаской смотрят на доллар/иену, однако их настрой более пессимистичен. В банке напоминают, что рынком движут ожидания, и после периода эйфории инвесторы могут охладеть и занять более взвешенный подход. После избрания Дональда Трампа президентом США рынок охватили мечты об усиленном росте экономики, однако для этого потребуется реализация обещанных фискальных мер и инвестиционных проектов, а это займет время, особенно если вспомнить о противоречиях Трампа и эстеблишмента. В свете вышесказанного доллар/иене в ближайшее время не стоит рассчитывать на динамику доходностей как драйвер для развития ралли, хотя дифференциал ставок и останется фактором поддержки. Между тем, Банк Японии также не сможет дать импульс для значимой распродажи иены — его политика, как считают в UBS, неустойчива, и есть риск сворачивания стимулирующих мер позднее в этом году. В UBS полагают, что попытки роста доллар/иены стоит рассматривать как возможность для выхода из длинных позиций, и придерживаются следующих прогнозов:

• 3-месячный — 112
• 6-месячный — 110
• 12-месячный — 105