Индия нанесла удар по рынку золота и недвижимости, изъяв из обращения крупные банкноты Теперь инвесторы будут вынуждены хранить свои сбережения в других финансовых продуктах.

Ювелиры в Индии находились в приподнятом настроении, считая, что спрос на украшения не иссякнет никогда. "Ничего не меняется. Людям нужно золото", - уверен владелец ювелирной лавки на золотом базаре в Мумбае. "Это не роскошь, а предмет первой необходимости". Однако премьер-министр Нарендра Моди может разрушить эту весьма популярную в Индии теорию. По словам Моди в этом месяце Индия попрощается с двумя крупнейшими банкнотами, которые будут изъяты из обращения, тем, у кого они еще остались, нужно будет прийти в банк и положить их на счет, либо обменять на купюры другого номинала в срок до 30 декабря.

По теме: Шведы тоже против наличных денег, но они идут своим путем

Власти надеются, что, избавившись от денег достоинством 1000 и 500 рупий, они смогут вывести на чистую воду получающих взятки коррупционеров и тех, кто уклоняется от налогов.  На самом деле, это самая решительная мера, предпринятая Моди в ходе его широко разрекламированной кампании против коррупции. Кроме того, она должна побудить индийцев хранить сбережения не в традиционных физических активах, таких как золото и недвижимость, а в финансовых продуктах. В минувшем финансовом году, закончившимся в марте, домохозяйства хранили 58% своих сбережений в физических активах. Годом ранее этот показатель достигал 68%.

Такая привязанность к материальным и осязаемым благам частично объясняется традицией и страхом перед инфляцией. Однако не последнюю роль в этом играет и тот факт, что сделки на рынках золота и недвижимости происходят в основном за наличный расчет - очень удобно для тех, кто хочет как-то пристроить свои неофициальные доходы. Саураб Мухерджа, глава департамента инвестиций в акции в Ambit Holdings, считает, что такая модель сбережений лишает экономику положительных факторов, связанных с относительно высоким уровнем сбережений, который достигает одной трети от ВВП. Массовый сдвиг сбережений в сторону финансовых продуктов значительно снизит стоимость капитала в Индии и создаст более конкурентную экономику.

Однако торговцы золотыми украшениями отмечают самый стремительный рост покупательской за весь период после демонетизации. Это связано с тем, что держатели "черного нала" спешат обменять его на золото, не обращая внимания на резкое повышение цен - лучше переплатить сейчас продавцу, чем остаться с кучей бесполезных бумажек. Но в долгосрочной перспективе большинство аналитиков предсказывают, что демонетизация приведет к снижению спроса на золото за счет уменьшения наличности, получаемой в конвертах, которая в основном и используется для покупки украшений и слитков.

По теме: Commerzbank считает, что золото стало очень дешевым

"Конечно, было бы глупо считать, что таким образом можно навсегда избавиться от черных денег, но их объем будет сведен к минимуму, потребуется 30-40 лет, чтобы вернуться к текущим уровням", - уверен Дипак Парех, председатель Агентства по финансированию жилищного строительства, одного из крупнейших финансовых институтов страны. Между тем аналитики Emkay Research уверены, что закат золотой эпохи в Индии уже начался, они отмечают снижение спроса на этот металл на 18% г/г во втором квартале. Отчасти это связано с растущими ценами на золото, но и меры правительства, направленные на ужесточение контроля, тоже сделали свое дело. В частности, теперь при покупке золота на сумму более 200 тыс. рупий покупатели должны предъявлять свою карточку налогоплательщика.

На рынке жилой недвижимости также отмечается спад объема продаж из-за анти-коррупционной политики правительства. В числе предпринятых мер - повышение так называемых предельных тарифов, которые формируют нижнюю границу по ценам на недвижимость и не дают продавцам возможность накручивать доплату наличными сверх объявленной цены. Акции индийских застройщиков упали в цене на следующий день после того, как стало известно об этом решении - некоторые подешевели сразу на 20%, поскольку инвесторы испугались резкого сокращения числа сделок, финансируемых наличными. Застройщиков, избегавших платежей наличными, тоже заденет ударной волной из-за общего падения объема продаж в отрасли.

Индийский рынок жилья сильно перегрет, поскольку сейчас он играет роль большой стиральной машины для отмывания черных денег. "После деноминации нужно совершенно выжить из ума, чтобы купить квартиру в Индии за те деньги, которые она стоит сейчас".

С другой стороны, компании, предлагающие финансовые продукты, восприняли эту новость с энтузиазмом в надежде, что более жесткий контроль властей на рынке физических активов выровняет для них условия игры. "Мы очень рады", - отмечает Нилеш Сах, управляющий директор Kotak Asset Management. Сейчас мы проигрываем золоту и недвижимости, не потому что показываем худший результат, а потому что мы не можем предоставить покупателям налоговую амнистию. Теперь наша доля на рынке вырастет".

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс