На прошлой неделе глава Банка Японии Харухико Курода признал, что политика отрицательных процентных ставок сопряжена с рядом неприятных последствий. По словам аналитиков Rabobank, это может служить намеком на смену курса японского регулятора.
«Курода отметил, что ЦБ своими действиями негативно влияет на прибыли финансовых институтов, а низкая долгосрочная доходность также может коснуться и других компаний, заставив их откладывать больше денег на выполнение долгосрочных пенсионных обязательств. Член управляющего совета Банка Японии Киучи, не согласный с официальной политикой, уже давно говорит о том, что эффект политики количественного и качественного смягчения ослабевает, а вредные последствия уже перечеркнули все преимущества», - отметила Джейн Фоули из Rabobank.
Судя по последним комментариям чиновников из Центробанка, регулятор ищет новые способы стимулирования, включая покупку долгосрочных облигаций. Инфляция в стране по-прежнему остается крайне низкой и бесконечно далекой от целевого уровня Банка Японии. Это значит, что Курода и его коллеги находятся в затруднительном положении и вынуждены снова что-то предпринимать. С другой стороны, как отмечают в Rabobank, опасаясь обвинений в валютных манипуляциях и конкурентной девальвации, они не станут делать ничего такого, что может сильно ослабить иену против доллара и, скорее, будут вынуждены полагаться на потенциальный рост американской валюты на фоне повышения ставок в США.
Также в Rabobank считают, что любой намек на отказ Банка Японии от дальнейшей аккомодации приведет к резкому падению доллар/иены. Рынок, безусловно, надеется, что регулятор вытащит из рукава очередной козырь на заседании 21 сентября, и может жестоко разочароваться, что также спровоцирует укрепление иены по всему спектру рынка. “Доллар/иена будет испытывать на себе постоянное медвежье давление вплоть до конца года, более того, при отсутствии новых решений, направленных на стимулирование инфляции, под вопросом окажется также и дальнейшая судьба текущей программы покупки облигаций”. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
