Купил ли рынок себе опцион на повышение ставки в сентябре? Если считать, что такой опцион подразумевает рост ожиданий до того уровня, когда Центробанк может спокойно, при желании, поднять ставку и при этом серьезно не шокировать рынки, то пока их надежды не оправдываются.

Может ли Федрезерв позволить себе «осторожное» повышение ставки в сентябре?

Да: 1) Доходность на дальнем конце кривой сильно не изменится, что поддержит акции и активы развивающихся рынков; 2) курс юаня и нефть уже не являются источниками повышенной нестабильности; 2) Федрезерв может рассказать убедительную историю о решительных действиях сейчас и осторожной стратегии потом.

Нет: Рынок вряд ли поверит в то, что цикл ужесточения ограничится этими двумя повышениями, поэтому фьючерсы на ставку по федеральным фондам резко подешевеют.

В конечном счете, повышение ставки, которое еще не заложено в цены, обязательно ударит по спекулятивным валютным позициям сразу после ужесточения. От того, насколько рынки поверят дополнительное повышение ставки на декабрьском заседании, будет зависеть масштаб последствий для валютного рынка и рынков активов. Долгосрочная точечная диаграмма FOMC поможет частично сгладить негативный эффект. Для среднесрочных бычьих прогнозов по доллару не нужны обычные повышения ставки в рамках цикла ужесточения, заложенные в точечные диаграммы, но необходимо одно повышение до конца 2017 года, отраженное в стоимости фьючерсов на ставку по федеральным фондам. В Deutsche считают, что рост индекса доллара, взвешенного по торговле, на 5% сильно не повредит рисковым активам, поскольку сейчас он как раз примерно на 5% ниже январского максимума. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex