Первое снижение процентной ставки за семь лет связано с выходом Британии из ЕС

Банк Англии не менял базовые ставки семь лет, но когда наконец решился, то сделал это с большим шумом. Из-за вялого экономическог роста, который ожидается вследствие выхода Британии из ЕС, он сократил ставки на четверть процента до 0.25%, расширил программу количественного смягчения и внедрил новую систему финансирования банков.

Рынки уже не сомневались, что такое снижение все-таки произойдет, и оно на самом деле показалось запоздалым. Сразу же после референдума о выходе Британии из ЕС Марк Карни, председатель банка, намекнул, что Комитет по монетарной политике готов принять решительные меры для борьбы с предполагаемым обратным эффектом в экономике. Однако на июльском заседании Комитет занял выжидательную позицию, стараясь получить более подробные данные. С тех пор в основном поступали плохие новости. В обрабатывающей промышленности, сфере услуг и строительном секторе в июле произошел резкий спад, причем в последних двух отраслях спад был самым значительным с 2009 г. Показатели экономического доверия также снизились; исследования деловой среды отражают всеобщий пессимизм в компаниях на фоне сокращения заказов из-за рубежа. Британской экономике, судя по всему, предстоит пережить как минимум умеренную рецессию.

Для борьбы со сложившейся угрозой банк решил не только понизить ставки. Он также возобновит программу количественного смягчения (печать денег для покупки облигаций).  Комитет по монетарной политике пообещал в последующие 18 месяцев приобрести государственные облигации на сумму 60 млрд фунтов (80 млрд долларов) и корпоративные облигации на сумму до 10 млрд фунтов. И это вдобавок к уже действующей программе на сумму 375 млрд фунтов. Обе меры призваны обеспечить кредитные потоки и помочь компаниям; аналитики ожидают сокращения объемов банковского кредитования компаний в ближайшие месяцы. Новая система финансирования должна помочь банкам и строительным кооперативам, которые могли бы попытаться снизить свои кредитные ставки с учетом базовых ставок.

Однако, предупредив перед референдумом, что монетарная политика может только ограничить ущерб от выхода Британии из ЕС, Карни надеется на сотрудничество со стороны правительства. Процентные ставки и так очень низкие: например, малый бизнес может брать кредиты под 3.5% в год по сравнению с 7%, когда разразился кризис. Смелая новая программа государственных инвестиций могла бы больше способствовать укреплению делового доверия и спроса, чем покупка облигаций центральным банком. К сожалению, канцлер Филип Хаммонд, судя по всему, не спешит: правительственные планы расходов вряд ли изменятся до октября. Рецессия может сохраниться до тех пор, пока в экономике не начнут работать фискальные стимулы. 

Если бы это была обычная рецессия, лучшее, на что могла бы надеяться Британия - увеличение экспорта на континент.  Снижение процентной ставки должно сохранить нисходящее давление на фунт, а восстановление в Европе продвигается медленными темпами. Однако европейские компании не захотят тратить больше денег на Британию, пока не станет ясно, какими будут ее будущие отношения с ЕС. Сейчас британцы должны пожинать то, что посеяли сторонники выхода из ЕС – и надеяться, что экономические предсказания сторонников единства окажутся слишком пессимистичными.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex