Инвесторы привыкли к использованию индекса Big Mac для определения того, является ли та или иная валюта дешевой или дорогой. Но теперь им, возможно, придется менять эти представления. Новый индекс iPhone Nomura Holdings Inc. предполагает, что доллар является наиболее недооцененной валютой среди 23 мировых аналогов, на основе стоимости продуктов Apple Inc. в разных странах. Это противоположный вывод тому, который о текущей мере покупательной способности можно сделать, например, по таким индикаторам, как Big Mac Index The Economist, который гласит, что доллар является четвертой наиболее переоцененной валютой в мире. На этой неделе трейдеры ждут решения ФРС. Они будут искать ключи к пониманию того, как скоро регулятор планируют вновь поднять процентные ставки. Рост стоимости заимствований, вероятно, будет способствовать росту доллара, который движется к своему первому году падения по отношению к основным партнерами после четырех лет роста. "Индекс iPhone должен быть немного более надежным, чем индекс Big Mac - никто не будет летать в другую страну, чтобы купить Big Mac, в то время как люди могут полететь в другую страну, чтобы приобрести iPhone", - говорит Билал Хафиз Саид, глава исследований валютного рынка в Nomura в Лондоне. Новая мера оценки предполагает, что Федеральная резервная система, которая обеспокоена усилением доллара и его влиянием на сдерживание роста инфляции, может быть более склонна повысить ставки, если посчитает доллар США недооцененным.
Индекс доллара от Bloomberg, который измеряет стоимость валюты США к 10 другим основным валютам, упал на 2.8 процента в этом году после того, как ФРС сократила прогнозируемое количество повышений ставок в 20016 году после тусклого первого квартала для экономики. Признаки экономического фона меняются - занятость в июне, розничные продажи и жилье - все начинает превышать прогнозы аналитиков. Это спровоцировало повторную переоценку на рынке фьючерсов шансов на повышение ставки ФРС, что может способствовать росту доллара, и доказать, что индекс iPhone имеет право на существование. В то время как трейдеры видят только 8-процентный шанс увеличения ставки на заседании ФРС в среду, теперь есть почти 50- процентная вероятность ее повышения к концу года, согласно данным, собранным Bloomberg. Это резкое повышение с 15 процентов 24 июня, на следующий день после того, как Британия проголосовала за то, чтобы выйти из Европейского Союза. Хафиз ожидает, что доллар укрепится до $1.05 за евро к концу года, с $1.1001 по состоянию на 7 часов утра в Нью-Йорке. Это больше, чем $1.08 в средней оценке экономистов в опросе Bloomberg. В то же время, он видит ослабление валюты США до 104 иен со 104.42 сейчас и по сравнению со средней оценкой экономистов в 105.
В течение многих лет многие трейдеры использовали индекс Big Mac - который основан на цене гамбургера корпорации Макдональдс - наряду с индикатором ОЭСР и другими мерами, основанными на потребительских ценах и ценах производителей, чтобы определить относительную стоимость валют. Все они показывают, что доллар широко завышен. Индекс iPhone лучше, чем его традиционные коллеги, потому что он использует "определяющий продукт цифровой эпохи", сказал Хафиз. "IPhone относится к классу высокотехнологичной продукции", - говорит он. "Это претендует на то, чтобы быть более важным фактором в будущем". Там, где iPhone стоит дороже в долларах - а это такие страны, как, например, Россия - это будет означать, что доллар относительно недооценен по сравнению с местной валютой, и наоборот. Типичные цены на девайс находятся в диапазоне от $649 в США до $705 в Соединенном королевстве Великобритании и Северной Ирландии, и на уровне $1213 в Бразилия, по данным Nomura. Этот индекс никогда не будет совершенным критерием оценки, поскольку цены могут также отражать местные налоги и другие расходы, сказал Хафиз. Apple, говорит, что она продала 231 миллионов айфонов по всему миру в минувшем финансовом году, закончившемся в сентябре 2015.
Причина разницы между iPhone и Big Mac отчасти кроется в различии стоимости рабочей силы, сказал Хафиз. Производство гамбургеров включает в себя значительную часть затрат на местную рабочую силу, которая дешевле в развивающихся странах, что делает их валюты относительно недооцененными. Эзотерические индексы покупательной способности не представляют собой ничего нового. Кит Джакс из Juckesof Societe Generale SA говорит, что он придумал свой собственный iPad-индекс, а также меры, основанные на стоимости латте и мартини. Все они представляют собой "беззаботный способ посмотреть на справедливую стоимость валюты, чтобы поддержать другие критерии оценки, такие как ставки фундаментального обмена", сказал Джакс, стратег в Лондоне. Джакс является "умеренным быком" по доллару, прогнозируя его укрепление до $1.08 за евро до конца текущего года. Из неофициального исследования, почерпнутого из своих путешествий, можно заключить, что мартини стоит больше в долларовом выражении в Париже, чем в Нью-Йорке, говорит он, однако он не видит отскока единой валюты Европы, которая упала более чем на 3 процента после Brexit. "Это удерживает меня от мысли, что мы получим большой подъем в евро", - сказал Джакс.
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex