Мы уже достаточно давно утверждаем, что с того момента, как ряд крупных Центральных банков достигли нижней границы номинальных ставок в своих монетарных политиках, реальные ставки стали ключевым фактором для валютного рынка. Это связано с тем, что у нижних границ нетрадиционные денежно-кредитные политики работают за счет инфляционных ожиданий. Спрэды реальных ставок в настоящий момент формируют бычий сигнал для евро/доллара.

Если взять во внимание спрэд доходности между 2-летними облигациями США и Германии, то можно отметить, что реальные ставки в последнее время упали и там и там. Однако американские реальные ставки сократились почти в два раза сильнее, чем в еврозоне. Поясним. В Еврозоне изменение разницы между доходностью 2-летних облигаций и инфляционными ожиданиями (2Y2Y) составило -32 базисных пункта. В США изменение разницы между доходностью 2-летних облигаций и инфляционными ожиданиями (2Y2Y) составило -57 базисных пунктов.

Как было отмечено выше, это бычий фактор для евро/доллара. Поэтому мы по-прежнему ожидаем до конца первого полугодия достижение нашей цели на 1.1600. Во втором полугодии евро/доллар должен вернуться к 1.1400 за счет улучшения глобальной рисковой среды.  Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex