Забудьте про количественное смягчение, это вчерашний день. Bank of America Merrill Lynch придумал новый термин — количественный провал. В своей эпически медвежьей заметке о «падении великой QE-стены», аналитики инвестиционного банка утверждают, что рынки торгуют на идее количественного провала и это лучше всего видно на примере дефляционного коллапса акций в банковском секторе и падения доходности облигаций, несмотря на огромные монетарные стимулы, влитые в финансовую систему за последние несколько лет. Сейчас, по данным BofAML, около 489 млн человек живут в странах с официальной отрицательной процентной ставкой. 

Что же делать? Банк рекомендует копить наличность, золото и волатильность. Инвесторы, судя по всему, готовятся к прыжку после медвежьего рынка, которому, однако, будут предшествовать масшатбная паника и беспрецедентные политические меры, пишет Майкл Хартнетт, старший инвестиционный стратег BofAML. Политическая ошибка, допущенная Федрезервом в 1937 году, дефляция 1990-х в Японии и «происшествие» с Long-Term Capital Management в 1998 году — это важные уроки для современных инвесторов, которые пытаются совладать с медвежьим рынком, дефляционным восстановлением и количественным провалом и растущей популярностью экономического национализма.

«Вернемся же в день сегодняшний. Возможно, на этот раз переломным моментом стало повышение ставки ФРС, или введение отрицательных ставок Еврозоне и Японии а, может быть, растущие перекосы на рынках и глобальное нерациональное использование ресурсов и распределение благосостояния. Как бы там ни было, дефляционный аспект количественного провала сильно пугает финансовые рынки», — поясняю аналитики BofAML. «Многолетний период политических интервенций и финансовых репрессий заканчивается вялым экономическим ростом, а инвесторы восстают против QE».

Хартнетт и его коллеги назвали свои рекомендации по торговле и распределению активами «Голодными играми». Помимо совета держать наличные, покупать золото и волатильность, они также рекомендуют продавать рисковые активы на росте в условиях рыночной безысходности, по крайней мере, до тех пор, пока три китайских фактора — сырье, кредит и потребители не спровоцируют координированную реакцию со стороны политиков. «В структурном плане мы по-прежнему рекомендуем делать ставку на рост, доходность и качество — медвежий тренд пока не затронул мировые акции экстра класса (пока)». Фундаментальное падение на рынках рисковых активов повлечет за собой снижение прибылей на акцию и сокращение прогнозов по ВВП — эти показатели уже устремились на юг, добавили в BofAML. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex