Эксперты Morgan Stanley продолжают видеть евро/доллар под давлением и прогнозируют достижение паритета в 2016 году, но при этом подчеркивают, что риски паузы со стороны ФРС увеличились.

«Высокие ожидания ослабления со стороны ЕЦБ в декабре предлагают повышенный риск. Однако мы расцениваем наблюдаемое в недавнее время восходящее движение в евро/долларе, как возможность новых продаж на более выгодных уровнях. Мы ожидаем продолжение медвежьего тренда в следующем году, хотя и более медленными темпами в сравнении с 2015», - пишут в своем обзоре эксперты банка.

Мы по-прежнему ожидаем, что курс евро/доллар будет оставаться под давлением, однако потенциал снижения будет определяться долларовой частью уравнения. В целом, по темпами снижение евро по многим показателям выглядит отстающим. Даже тогда, когда дифференциал доходности по 2-летним ставкам указывает на резкое снижение, а фондовые рынки оставались стабильны, обеспечивая идеальные условия для падения евро/доллара, мы можем отметить, что курс снижается неохотно. Позиционирование рынка по евро является коротким, но не экстремальным. В целом это сохраняет потенциал для развития нисходящей динамики.

Видимо, есть факторы, сдерживающие проявление слабости евро. Перспектива стимулирующих мер от ЕЦБ полностью учтена рынком и сейчас не хватает движущей силы для активного падения. Ощутимая слабость евро проявляется тогда, когда эту валюту активно используют в качестве финансирования. Снижение депозитной ставки ЕЦБ толкает инвесторов на это, но еще должна присутствовать благоприятная рисковая среда, причем на глобальном уровне. Потенциальное повышение ставок ФРС в декабре и рост рыночной волатильности формируют сложную инвестиционную среду, препятствуя использованию евро в качестве валюты финансирования.

Но деятельность по хеджированию будет оставаться уверенным источником слабости единой валюты. Хеджирование иностранными инвесторами европейских активов может оказать ощутимое давление на евро. Да, мы видим возможности продолжения падения курса евро/доллар, но понимаем, что это падение уже не может быть таким быстрым, как ранее. Более сложная глобальная рисковая картина не позволяет единой валюте падать безапелляционно.

Morgan Stanley установил отложенный ордер на продажу (Sell-Limit) в паре евро/доллар на уровне 1.0880. Цель на уровне 1.0400. Стоп приказ на ограничение убытка установлен на 1.0990.  Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex