Если худший из вариантов для Греции станет реальностью — что в этом случае сделает Швейцарский национальный банк? Валютные стратеги из Deutsche Bank предлагают 3 варианта.

1. Больше интервенций. Данные, опубликованные на прошлой неделе, позволяют предположить довольно скромные интервенции в ходе июня. Если давление на франк увеличится, рост объемов и числа интервенций будет лишь первой линией обороны Центробанка Швейцарии.

2. Дальнейшее сокращение процентных ставок. В настоящее время депозитная ставка является отрицательной (-0.75%) - самой низкой в мире. Послабление требований (х20) по минимальным резервам, попадающим под отрицательный процент, делает эффективную ставку близкой к -0.25%. Центробанк может выбрать: или еще сильнее сократить депозитную ставку, или еще больше уменьшить порог освобождения по резервам.

3. Контроль капитала. Есть мнения, что Центробанк Швейцарии может ввести контроль за движением капитала, чтобы противостоять нежелательным денежным притокам в франк. С этим страна экспериментировала в 1970-х годах. С переменным успехом. У этого шага есть правовые последствия. Потребуется, чтобы банки различали внешние и внутренние депозиты, а для этого следует внести изменения в законодательство, что весьма затруднительно с учетом современной глобализации финансовых рынков.

В общем и целом Центробанк, скорее всего, выберет ограниченные интервенции в сочетании со снижением порога освобождения от отрицательной ставки. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Логотип является ссылкой на предыдущий комментарий этого банка