По мнению Morgan Stanley, статус доллара как основной валюты для центральных банков и международной торговли, вероятно, не пострадает в ближайшее время.
Инвестиционный банк признал наличие в обществе обеспокоенности тем, что доллар США может в конечном итоге потерять свои позиции в качестве наиболее распространенной валюты в мире. Некоторые аналитики предупреждают, что такие конкуренты, как китайский юань, японская иена или даже общая валюта стран БРИКС, могут бросить вызов доминированию доллара. Однако, по мнению стратегов Morgan Stanley, есть несколько ключевых причин, по которым доминирование доллара вряд ли закончится в ближайшее время.
«Какой валютой вы хотели бы владеть, когда мировые фондовые рынки начнут падать, а мировая экономика будет стремиться к рецессии? Вы хотели бы быть в долларах США, потому что исторически сложилось так, что обменный курс реагирует на подобные события», - сообщил в подкасте на прошлой неделе Джеймс Лорд, глава отдела валютной стратегии банка на развивающихся рынках.
«В итоге у короля доллара нет соперников», - добавил Майкл Зезас, руководитель отдела исследований государственной политики США.
В компании отметили три фактора, которые сохранят за долларом статус лидера на финансовых рынках:
1. Юань недостаточно ликвиден, чтобы бросить вызов доллару.
Китайский юань, который официальные лица в Пекине пытаются позиционировать как соперника доллара на мировой арене, недостаточно ликвиден, чтобы действительно нарушить господство доллара, считают стратеги. Отчасти это объясняется строгим контролем за движением капитала в Китае, который ограничивает количество денег, которые можно ввозить в страну и вывозить из нее.
«Вряд ли в ближайшее время Китай сможет бросить серьезный вызов доллару США. Для этого, на наш взгляд, Китаю необходимо ослабить контроль над своей валютой и открыть счет движения капитала. Не похоже, что Пекин захочет сделать это в ближайшее время", - говорит Лорд.
Также остаются вопросы по поводу экономики Китая, учитывая снижение потребительского спроса и продолжающийся кризис в сфере недвижимости.
«Китай может добиться определенного прогресса в деноминации большей части своей двусторонней торговли в долларах США, но влияние, которое это окажет на глобальные показатели доминирования валют, скорее всего, будет незначительным», - добавил Лорд.
2. Опасения по поводу долга США не повлияют на доллар.
Те, кто предсказывает закат эры доллара, предупреждают, что доверие к нему падает по мере усиления опасений по поводу растущего долгового бремени США. По состоянию на этот год правительство накопило долг на сумму более 34 триллионов долларов, что является рекордно высоким показателем. Однако это практически не повлияло на доверие к доллару США из-за его давней репутации высоколиквидного актива-убежища.
«Я понимаю такую озабоченность, но в обозримом будущем опасаться этого нет причин", - сказал Занзас. "В зависимости от исхода выборов в США, возможно некоторое увеличение бюджетных расходов, но, на наш взгляд, оно не будет чрезмерным, и если мы не считаем, что ФРС не может бороться с инфляцией — а наши экономисты определенно считают, что они могут, — то трудно представить, что доллар станет нестабильной валютой".
Инфляция значительно снизилась по сравнению с максимальными значениями с 2022 года, несмотря на расходы времен пандемии и растущий уровень долга. Согласно последнему отчету об инфляции, в марте потребительские цены выросли всего на 3,5% в годовом исчислении, что ниже пикового значения в 9,1%, достигнутого несколько лет назад.
3. Криптовалюты не являются жизнеспособной альтернативой
Хотя криптовалюты, такие как биткоин, являются ликвидными, они слишком волатильны, чтобы считаться настоящей альтернативой доллару, говорят стратеги.
«Если у меня есть криптомонета, которая растет, скажем, на 10 % в месяц, я вряд ли буду использовать ее для торговли, а вместо этого просто спрячу ее в своем кошельке, чтобы получить выгоду от роста ее цены», - говорит Дэвид Адамс, глава отдела валютной стратегии G10 Morgan Stanley. «Разумные люди могут не соглашаться с тем, будут ли криптовалюты дорожать или обесцениваться, но я бы утверждал, что лучший исход для доминирующей валюты - это ни то, ни другое».
Другие экономические эксперты также отмахнулись от возможности того, что доллар в ближайшее время лишится своего доминирующего статуса. Вытеснение доминирующей валюты происходит в течение десятилетий, говорили ранее экономисты изданию Business Insider, поскольку людям требуется время, чтобы перейти на другие валюты после того, как новая доминирующая валюта будет признана «безопасной».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Business Insider
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Пауэлл заявил, что «потребуется больше времени, чем ожидалось», чтобы инфляция в США достигла цели
"Ударные" розничные продажи в США сотрясают рынки облигаций и валют
Евро не может вечно бросать вызов гравитации
Победа Трампа будет хорошей новостью для доллара, но это не точно
