По данным Pimco, риск рецессии в США увеличился, поскольку банковские потрясения, вероятно, спровоцируют кредитный кризис.
Штаб-квартира Pimco. REUTERS/Лори Шеплер
Гигант инвестиций в рынки облигаций предупредил во вторник, что крах SVB и Signature Bank в марте и последовавшая за этим волатильность побудят кредиторов урезать свои балансы, предлагая меньше кредитов, что может привести к замедлению расходов и инвестиций, что далее приведет к экономическому спаду.
«Банкротства банков, более широкая повышенная волатильность банковских акций, растущая стоимость капитала и сохраняющийся потенциал оттока депозитов из более хрупких малых и средних банков США повышают вероятность значительного ужесточения кредитных условий… и, следовательно, риск более раннего и более глубокого вхождения в рецессию», — заявили стратеги Pimco Тиффани Уайлдинг и Эндрю Боллс в исследовательской записке.
SVB потерпел крах в прошлом месяце после того, как огромные потери по его облигациям привели к тому, что клиенты, такие как Founders Fund Питера Тиля, забрали свои депозиты, а его банкротство потрясло акции банков по всему миру.
В Европе Credit Suisse был поглощен давним конкурентом UBS в рамках сделки по спасению при посредничестве правительства, в то время как цена акций Deutsche Bank резко упала в прошлом месяце, поскольку инвесторы требовали более высокой премии по контрактам, которые обеспечивают защиту от риска дефолта банка.
«Недавние события, вероятно, приведут к умеренной рецессии в США и станут еще одним встречным ветром, который вполне может втянуть в рецессию и Европу», — сказал Pimco.
Тот факт, что так называемые национальные банки-чемпионы со строгими требованиями к капиталу испытывают трудности, означает, что «риск более глубокой рецессии, безусловно, возрос», — добавили стратеги.
Многие инвесторы надеются, что беспорядки повысили вероятность паузы в ужесточении ДКП Федеральной резервной системы. Некоторые даже верят, что к концу года центральный банк снизит процентные ставки, чтобы поддержать экономику и поддержать котировки фондового рынка.
Но по-прежнему маловероятно, что ФРС сократит стоимость заимствований в ближайшее время, поскольку инфляция все еще далеко от целевого уровня в 2%, и изменение политики, вероятно, будет единственным, что может предотвратить рецессию в США, предупредила Pimco.
«Учитывая по-прежнему высокую инфляцию, повышенный государственный долг и широко распространенное мнение о том, что ответные меры на пандемию вызвали текущую инфляционную среду, дополнительный стресс для банков и растущие рецессионные риски вряд ли будут встречены еще одной масштабной фискальной реакцией, если только экономические последствия не будут ясны и серьезны", - указали Уайлдинг и Боллс.
«Политические ответы, скорее всего, будут отсроченными и менее агрессивными», — добавили они.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Insider
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Банковский кризис вызывает опасения по поводу скрытого левериджа в системе
ЕС и рынки пришли в ярость от несправедливости вокруг спасения Credit Suisse: готовится иск
Владельцы облигаций Credit Suisse на $17 млрд разорились в результате поглощения UBS
